AI重塑短剧制作模式 行业洗牌催生新投资风口

去年，演员们忙碌于参与各种热门短剧的拍摄，档期紧密得几乎没有喘息的机会。然而今年，情况发生了显著的变化，一位曾参演多部爆款短剧的男演员感慨道，折射出短剧行业正在经历一场剧烈的变革。

这场变革的根源在于生成式人工智能（AIGC）带来的供给侧革命。随着“文生视频”技术的飞速发展，传统的依赖庞大剧组和漫长制作周期的人力密集型生产模式，正逐渐被“一人成军”“一键成片”的算力密集型新逻辑所取代。AI技术不再仅仅是辅助工具，而是成为重塑行业价值、引领新投资风口的核心力量。

当前，人机协同已成为主流。记者在短视频平台观察到，AI短剧正迅速占据用户注意力。例如，《雪山救狐狸》凭借戏谑的对话和反套路的叙事，在短视频平台掀起了一股“二创狂欢”。数据显示，AI仿真人短剧在短视频平台的占比已经显著上升，且播放量持续增长。

这种变化正在深刻改变行业的成本结构。传统真人短剧单集成本高昂，制作周期也较长。AI技术的介入使得单集成本大幅压缩，制作周期也大大缩短。据报告，AI技术可将单分钟制作成本从数万元降至千元级别，这使得零基础创作者也有了打造专业级短剧的可能。

在技术发展的政策也在为行业划定起跑线。国家广电总局发布了相关通知，将AI漫剧纳入分类分层审核体系，推动行业从流量野蛮扩张转向高质量发展。这意味着合规能力与内容质量将成为下一阶段竞争的核心壁垒，为拥有技术实力和正规军作战能力的上市公司提供了清除“劣币”的绝佳机会。

面对AI短剧这一新兴市场，部分上市公司已经开始实质性布局。他们通过战略投资、产品自研和生态合作等方式，在产业链上游展开业务延伸。例如，万兴科技与灵漫快创科技达成战略合作，共同开发AI漫剧创作工具；互联网大厂则凭借模型与流量优势参与AI短剧的制作与分发。

随着技术路径的明确与商业模式的成熟，AI短剧产业链的投资机遇日益显现。华西证券研究所传媒联席首席分析师赵琳认为，“AI短剧的成熟正在催生‘OPC模式’，将直接利好三大细分赛道：AI视频工具SaaS、算力租赁平台以及具备IP储备和分发渠道的短剧平台。”她指出，投资机遇主要分布在产业链的两端，包括算力租赁平台和拥有海量IP储备及分发渠道的短剧平台。

展望未来，随着技术的不断进步和市场的不断拓展，AI短剧行业将继续保持高速发展。在技术、政策、市场等多方面的共同推动下，这个新兴领域将不断孕育出新的机遇和挑战。对于投资者来说，关注具备技术优势、内容创新能力和正规军作战能力的上市公司，将是把握投资机会的关键。随着行业的规范和发展，内容质量和合规性将成为竞争的核心壁垒，这也为创作者和投资者提供了新的视角和思考方向。中信建投证券的媒体与互联网行业首席分析师杨艾莉，从Token消耗的角度深入剖析了AI漫剧行业的独特魅力。她指出，AI漫剧是一个大模型替代风险较小、行业增长迅猛的领域。令人惊叹的是，根据不同的漫剧类型，AI漫剧每分钟消耗的token数量竟然在50万至数百万之间，单部漫剧的创作需求更是高达过亿token。

杨艾莉进一步分享了一个令人瞩目的数据：到了2026年，AI短剧的增势强劲，仅仅一月份，播放增量就超过了惊人的49.73亿次，几乎达到了2025年11月的两倍。当月内，有高达13部的AI短剧播放量破亿。从行业格局来看，各大平台间的竞争愈发激烈，如腾讯、字节跳动和百度等巨头纷纷推出独立的漫剧APP。它们在分账、流量等扶持政策上的持续升级，预示着制作公司的盈利空间有望进一步拓展。

与此中邮证券研究团队则从供给侧的视角为我们揭示了AI Agent在短剧产业中的巨大潜力。他们认为，AI Agent有望打通短剧生产的全流程，推动生产方式从“PGC生产”向“UGC创作”转变。随着AI技术与智能体的不断进步，它们正在加速供给侧的扩容。拥有用户入口与投放能力的头部平台，在流量分发、数据反馈及商业化转化中的核心地位将持续增强。供给的放量并不总是伴随着优质内容的同步增长，剧本与IP的作用将愈发关键。掌握优质版权的厂商在产业链中的地位将愈发重要。

对于投资者来说，AI短剧产业链的投资机会正沿着多个方向展开。算力基础设施、AI视频工具和IP储备平台是三大核心投资领域。随着AI短剧出海的步伐加快，“中国技术+中国模式”的输出有望为产业带来新的增长极。无疑，这是一个充满机遇与挑战的新兴行业，它的每一步发展都值得我们密切关注。