公募出海策略曝光 瞄准技术赋能泛娱乐

在全球科技与消费格局重构的大背景下，公募基金开始关注并重视“全球比较优势”，特别是在泛娱乐领域。这一领域正悄然成为基金重配对象，吸引了众多明星基金经理和大型公募的关注。

近年来，“全球比较优势”成为各大明星基金经理投研交流的热门关键词。许多大型公募也竞相开发行业基金，力图挖掘具备降维打击能力的优势产业。其中，泛娱乐行业依托工程师红利、供应链优势以及国内成熟模式，出海后营收增长显著，逐步成为基金经理在AI新时代下重点关注的赛道。

广发基金副总经理刘格菘、前海开源基金执行总经理杨德龙等明星基金经理在核心投资框架中都明确提出“全球比较优势”逻辑。他们强调选股要立足中国在全球产业链中的优势地位，聚焦在技术、成本、模式上具有海外拓展能力的产业公司。

随着AI技术的加持与中国品牌叙事的兴起，此前市场关注度不高、机构配置偏低的泛娱乐行业正成为基金视野里的新亮点。受益于成熟的成本控制体系和AI技术赋能，公募重点覆盖的泛娱乐企业在海外市场实现强劲增长。

例如，布鲁可、心动公司、美图公司等企业都借助“全球比较优势”逻辑，在海外市场取得了显著的成绩。中银基金重仓的布鲁可，凭借印尼与北美市场的突破，海外收入同比增长数倍。同样，南方基金史博重仓的美图公司，依靠海外营收的放量，实现了业绩与股价的反转。

公募基金加码泛娱乐赛道，不仅看重中国工程师红利、成熟业态输出与高效成本控制，更看重这些优势最终转化为更具竞争力的毛利率。华安媒体互联网基金经理胡宜斌认为，中国泛娱乐出海的核心逻辑之一是首先在互联网增值服务领域创新出大量成熟商业模式，并依托工程师红利和成本优势，打开盈利空间。

实际上，泛娱乐行业出海一直受益于技术成本优势。许多QDII基金关注的企业在海外市场凭借人力成本和技术优势，成为领先的在线社交，海外收入成为强劲引擎，推动公司营收增长。

公募基金眼里的出海正在关注“全球比较优势”，泛娱乐行业依托工程师红利、供应链优势、国内成熟模式以及技术成本优势，正在成为基金重点布局的领域。随着AI技术的不断发展和应用，泛娱乐行业的全球竞争力将进一步提升，为投资者带来更多投资机会。泛娱乐产业的拐点：基金市场的洞察

随着时代的变迁，泛娱乐产业正迎来一场前所未有的变革，而这一变革在基金市场引起了广泛关注。众多基金经理认为，当前泛娱乐赛道正处于价值重估的拐点，而港股市场的阶段性调整更是为南下资金提供了布局这一热门赛道的良机。

长城基金国际业务部的副总经理兼基金经理曲少杰表示，当前港股市场的结构性分化现象明显，整体市场并非全面走弱。虽然科技板块因年内回调明显导致投资者体感偏弱，但非科技方向的港股基金普遍表现良好，价值股更是走出长达四年的慢牛行情。在这一背景下，广告、电商、游戏等泛娱乐领域展现出了稳健的基本面。这些领域的收入与利润稳定增长，加之AI应用的持续落地，为投资者提供了清晰的中长期逻辑。

其他一些基金经理注意到了泛IP、泛娱乐赛道公司的海外收入占比正在持续上升。这些公司的海外业务带来了充沛的现金流，成长确定性显著增强。依托国内工程师红利、完善的供应链与技术优势，这些企业正在加速拓展海外市场。随着海外渗透率的提升、用户规模的扩大以及付费率的稳步提高，这些公司的第二增长曲线将为其打开可观的估值抬升空间。

南方香港成长基金经理熊潇雅对此表示赞同，并强调了中国在工程化落地与产品快速迭代上的综合优势。她表示，AI大模型与软硬件应用仍在持续创新迭代，这是中国长期核心竞争力之一。国内服务消费仍有巨大的增长空间，尤其是在体验式消费和性价比消费领域。团队将继续深入挖掘这些领域的优质公司，以把握消费行业格局变化带来的机遇。

总体来看，泛娱乐产业正迎来一个历史性的时刻。随着技术的不断进步和市场的日益成熟，这一领域的发展潜力正在被逐步挖掘。对于投资者而言，这是一个值得关注和布局的领域。而对于企业来说，这是一个可以抓住机遇、实现跨越式发展的时代。在这个时代里，只有不断创新、紧跟时代步伐的企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。