富达国际对股市态度积极 增配黄金等实物资产

随着2026年第一季度的落幕，市场面临诸多不确定性，包括国际地缘局势、央行政策、经济发展目标及企业盈利等因素的交织影响，为投资者带来了不小的挑战。在这样一个充满变数的背景下，富达国际于3月18日召开了第二季度首席投资官展望研讨会，旨在未来的市场走势和投资策略。

会议汇集了全球投资领域的精英，包括富达国际的全球股票投资、固定收益、多元资产投资及宏观战略的主管。他们共同就二季度投资展望进行深入交流，为投资者提供了宝贵的见解。

地缘局势依然是市场关注的焦点。尽管短期内存在冲击，但富达国际认为这一因素并未改变市场的长期趋势。在投资方向上，富达国际维持对新兴市场的权益持仓，同时减少固定收益持仓，并建议增加实体资产的配置。

原油市场方面，受到霍尔木兹海峡航运瘫痪的影响，全球原油贸易受到严重冲击。富达国际的宏观战略专家预测，原油价格将在90美元至120美元之间波动。如果中东局势持续升级，这一价格区间可能会扩大，对全球经济增长和央行政策产生显著影响。

固定收益类资产方面，富达国际强调了对通胀保值产品的重视。他们认为当前市场的通胀预期仍然不确定，因此建议投资者关注短期通胀保值工具，如通胀互换合约和现金类通胀保值产品。

对于股市，富达国际持偏积极的态度。尽管在全球地缘局势的影响下，股市出现了回调，但整体而言，股市的估值和盈利增长预期仍处合理范围。妮芙布罗迪-马库拉强调，这次回调是市场正常反应的结果，而非大幅下跌。

玛丽昂勒莫赫代克深入分析了当前固定收益市场的状况，她指出当前市场环境与2022年有着本质的区别。在那个时候，各国央行实施宽松的货币政策，而现在则处于偏紧缩的状态。对于固定收益资产的投资需要更加审慎地评估风险。

富达国际的专家团队为投资者提供了宝贵的市场洞察和投资建议。在这样一个充满变数的市场环境下，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标，灵活调整投资策略，以实现最佳的投资回报。市场的波动率近期有所回升，反映了局势发展的必然反应。妮芙布罗迪-马库拉对此深入，她指出，不同的情景会引发不同的资产价格走势，市场已经学会对未来进行贴现定价。当前，全球股市的表现实际上反映了投资者在两种潜在情景之间的权衡。

第一种情景是冲突短期内结束，原油价格迅速回落，类似委内瑞拉的先例。第二种情景则是演变为能源危机，冲击范围远超能源领域，可能引发滞胀。投资者需要保持敏锐的洞察力，理解这些情景如何影响股市。

妮芙布罗迪-马库拉强调，市场已经学会接受短期的波动，并着眼于长期布局。对于第一种情景，市场相对乐观，认为能源期货曲线的近端价格会回落。基于此，她对股市的观点保持积极，认为当前的估值水平结合强劲的盈利增长预期是合理的。

投资者应关注局势发展的保持对数据的高度敏感，根据局势变化及时调整判断。具备抗风险能力的资产更具配置价值，尤其是那些风险尚未被定价且具备长期价值的标的。

新兴市场的股市表现出现明显的分化，部分资产价格出现反转。虽然美元走强对新兴市场通常不利，但中国股市的表现却更为坚挺。富达国际全球多元资产投资主管马修奎夫指出，中国能源消费结构的多元化以及大力推动的绿色能源转型，使得原油价格上涨对中国的影响相对有限。中国的出口和消费需求持续改善，为股市提供了基本面的支撑。

与此萨尔曼艾哈迈德指出，中国的新五年规划以及稳定的宏观经济政策，增强了市场对中国的信心。中国市场的避险属性不仅在于经济基本面，还在于其在中东局势中的中立立场以及充分的应对措施。

在谈到人工智能的发展时，妮芙布罗迪-马库拉表示，虽然近期人工智能的热度可能有所下降，但其发展趋势并未停止。她认为，今年人工智能的发展有望再超预期。美国市场可能提供更多的投资机会，因为许多企业正将现金流大量投入新兴市场的人工智能相关供应链，尤其是人工智能产业链的核心区域如韩国和中国台湾地区。

投资者需要保持前瞻性的研判，甄别不同国家的基本面，并关注其各自的核心驱动因素。在人工智能、新兴市场等领域，都存在大量的投资机会。随着局势的发展，部分资产可能会出现负相关，投资者需要灵活调整资产配置，以应对不同的市场情景。富达国际的研判指出，人工智能领域的投资机会依然高度集中在美国市场，并且这一趋势在未来几年内有望持续。到2026年，美国市场的盈利预期甚至上调了15%，显示出人工智能领域发展的巨大潜力。

从发展阶段来看，人工智能的普及进程正在加速。2023年，ChatGPT的推出使人工智能进入大众视野，成为名副其实的“大众化元年”。随后的几年中，人工智能的试点应用逐渐落地，融入企业的日常运营。特别是到了2026年，人工智能将进入智能体时代，实现端到端的全流程应用，商业化变现的难题逐步得到解决，越来越多的应用场景落地。市场信心大增，对人工智能重构商业模式的能力有了更清晰的认知。

富达国际的科技行业分析师进一步指出，整个人工智能供应链从硬件到能源网络，相关的基建投资都蕴含着巨大的市场机遇。但这一领域的竞争也异常激烈，只有真正重构商业模式的企业才能成为最终的赢家。人工智能的发展对经济的影响仍存在分歧，市场担忧其是否能带来全民普惠的收益。

在投资领域，人工智能私募信贷市场的波动引发了广泛关注。目前，相关债券发行主要集中在投资级债券市场，供给消化情况良好。但随着人工智能领域的快速发展和融资需求的增加，市场对可能出现的风险保持警惕。

针对市场波动，富达国际的投资策略展现出高度的灵活性。在规避短期波动冲击的密切关注市场的每日变化，采取灵活的操作策略。在信贷市场，富达国际开始布局固定收益之外的资产，如黄金等实物资产。尽管黄金在此次市场波动中的避险表现未达预期，但在过去的地缘危机中，黄金的避险属性得到市场的广泛认可。全球央行正逐步开启宽松政策，对黄金形成支撑。

与此富达国际也关注其他大宗商品，如矿等品种的配置价值。他们正在加大实物资产的配置，以实现组合的多元化。面对当前高波动的市场环境，富达国际认为应聚焦具备长期回报、风险收益比更优的标的。同时动态调整投资组合，保持灵活性，始终将风险敞口控制在合理范围。在全球贸易受阻的背景下，聚焦具备本土营收能力的标的是最优选择。特别是在财政刺激加码的国家和地区，这将为本土营收增长提供支撑。这也是富达国际持续加仓的方向。

富达国际对于人工智能领域以及相关的投资机遇持有乐观态度。他们强调投资策略的灵活性和动态调整的重要性，并始终将风险控制放在首位。他们关注具备长期回报的优质标的，以实现投资组合的多元化和最大化收益。