公募信披迎新规基民盈利比 股票换手率等指标将公布

《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号》修订发布

近日，中国证券监督管理委员会修订并发布了《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号定期报告的内容与格式》（以下简称《准则》）。此次修订自2026年5月1日起施行，对多年沿用的年报、半年报、季报披露规则进行了系统性整合。其中，有几大看点引人注目。

《准则》首次强制要求基金管理人披露“盈利投资者数量占比”，即“基民盈利比”，以及股票换手率。这一创新举措旨在解决“基金赚钱、基民不赚钱”的行业痛点。对于成立满一年的主动管理股票型及混合型基金产品，基金管理人需要在半年报和年报中详细展示过去一年内投资者的盈利情况。计算公式细致入微，不仅考虑了投资者的总收益，还扣除了所有的交易成本，并剔除了短期交易行为，以展现投资者真实的收益状况。

《准则》的另一个亮点是新增了过去7年、过去10年的中长期业绩披露要求。这意味着，未来的基金公司定期报告中，将不再只关注短期的业绩节点，而是将投资能力的考核周期拉长至一个完整的经济周期，包括三个月、六个月、一年、三年、五年、七年、十年以及自基金合同生效至今的业绩展示。这不仅有助于投资者更全面地了解基金的长期表现，还能促使基金管理人更加注重产品的盈利体验和持有纪律。

《准则》还针对部分基金存在的交易频繁、风格漂移等问题，新增了对“股票换手率”的强制披露要求。主动管理的股票型和混合型基金未来需要在年报中公布报告期内的股票交易换手率数据。高换手率可能意味着更高的交易成本和投资策略的不稳定，这一指标的公开将为投资者提供评价基金经理言行一致性的依据。

除了上述三大看点，此次《准则》的修订还对现有信息披露框架进行了系统性优化，包括整合定期报告披露内容、明确不同报告的披露重点、根据法规要求和行业实践进行调整，以及明确信息披露自律管理要求等。这次修订旨在强化基金投资行为的信息揭示，促进管理人秉持长期投资、理性投资的理念，纠治短期化、激进化的投资倾向。

《准则》的修订是一次全面而深入的创新，旨在提供更加全面、真实、可比的基金信息，为投资者做出更加明智的投资决策提供参考。这不仅有助于提升市场的透明度和公平性，还有助于增强投资者对市场的信心。我们期待这一新规则的实施能够带来更加健康、稳定的市场环境。