37万亿公募基金行业迎信披新规

3月13日晚间，中国证券监督管理委员会（证监会）发布了修订后的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号定期报告的内容与格式》（以下简称《准则》）。该《准则》共计3章36条，明确了公募基金各类报告的披露重点，同时规定了信披自律管理主体及要求。这项新规定将从今年5月1日开始实施。

当晚，中国基金业协会也宣布了五项关于公募基金信息披露XBRL模板的发布。

根据第一财经的报道和相关规则，基金管理人在年度、半年度和季度报告的披露中，不再关注过去一个月的业绩，而是需要展现产品过去7年和10年的中长期业绩。基金管理人也需在年报中公开相关产品的股票换手率数据。这些新的规定删除了之前重复的信息披露内容，减轻了行业机构的负担。

中信建投金融工程及基金研究首席姚紫薇对此分析认为，新规将提高行业透明度，规范信息披露规则体系，并强化了投资行为稳定性的信息揭示。新增的中长期业绩和盈利投资者占比的披露要求，将引导行业更加重视长期投资理念。

经过与征求意见稿的比较，正式版的文件在结构和内容上变化不大，主要是对个别表述进行了调整。例如，关于基金业协会制定可拓展商业报告语言（XBRL）模板的条款，其制定依据进行了调整，同时“置备义务”的表述也相应改变。

证监会在解释新规背景时表示，这是为了落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，保护基金份额持有人的合法权益，提高行业的透明度。整个《准则》的修订主要涉及四个方面：整合定期报告披露制度、明确不同报告的披露重点、简化调整部分信息的披露要求以及明确信息披露自律管理主体及要求。

业内人士认为，这一新的规则体系发布后，公募基金的信披规则更加简明合理。具体来说，新规整合了多个规范性文件，并根据各类定期报告的特点保留了相应的个性化披露要求。更新了各种类型定期报告的信披内容与格式要求。删除重复的信披内容，有助于减轻行业机构的负担。

从监管的角度来看，业内认为新规更加偏重于提升投资行为的稳定性。部分主动管理的股票型、混合型基金存在股票换手率较高的问题，可能导致投资者长期收益不佳。基金业协会在《XBRL模板》中要求基金管理人公开股票换手率数据，以揭示投资行为的稳定性，并促使基金管理人和基金经理形成更加审慎、理性的投资观念。

根据中基协的数据，我国公募基金行业历经二十多年的快速发展，资产管理规模持续增长，产品类型日益多元。在这个过程中，公募基金行业已逐步建立起较为完善的信息披露标准体系，对提升行业规范性、市场透明度以及保护投资者合法权益发挥了重要作用。随着市场环境的变化和产品类型的丰富，部分问题也逐渐暴露出来，需要通过制度完善来解决。

信披新规的出台，将会对行业产生多重影响。首先是体系重构，提高行业透明度；其次是化繁为简，信息披露规则更加简明；第三是导向重塑，重视长期投资理念；第四是行为约束，强化投资稳定性信息揭示。

姚紫薇认为，披露过去7年、10年的中长期业绩，有助于引导行业重视长期投资理念。不再关注一个月的短期业绩，有助于缓解追逐短期排名的浮躁心态。这一调整传递了一个强烈的信号，即引导基金管理人打造经得起时间检验的长期业绩。

一位证券从业律师表示，新规聚焦于中长期业绩的披露，强化了投资者保护。通过更加透明和规范的信息披露，投资者可以更好地了解基金的运行情况，从而做出更明智的投资决策。关于定期报告业绩披露的重大转变

为更好地反映投资基金的长期表现，我们将定期报告中的业绩披露导向从短期调整为长期，重点关注中长期业绩披露。这一变革旨在引导投资者更加理性地看待基金的业绩，避免短期业绩的排名焦虑，转而重视基金长期的稳定性和持久回报。结合的《XBRL模板》，我们将采取一系列新的披露措施。

我们要求在定期报告中新增披露基金过去7年和10年的中长期业绩。这一调整旨在提供投资者更全面的视角，帮助他们了解基金在较长时间范围内的表现，以便进行更准确的投资评估和决策。通过这一改革，投资者可以更好地理解基金的长期价值创造能力，以及其在不同市场环境下的表现。

与此我们将删除短期一个月业绩的披露要求。此举旨在避免投资者过分关注短期业绩排名，减少短期的排名焦虑。我们鼓励投资者以更长远的角度看待投资，理解投资是一个长期的过程，短期的业绩波动并不能完全反映基金的真实价值。我们坚信，长期稳定的回报才是投资者最应关注的重点。

此次改革将使我们更专注于展示基金的中长期业绩，让投资者更全面地了解基金的表现和潜力。《XBRL模板》的实施将提高报告的透明度和准确性，使投资者更容易理解基金的表现和运营情况。我们希望通过这些改革，为投资者提供更准确、全面的信息，帮助他们做出更好的投资决策。

这一改革将有助于引导投资者更加理性地看待投资基金的表现，促进市场的健康发展。我们坚信，中长期的业绩更能反映基金的真实价值，也更能帮助投资者实现长期的财富增长。