金田龙盛：把握结构性行情机会 围绕两条主线进行投资

金田龙盛投资团队把握结构性行情机会，围绕两大主线进行策略性投资

面对充满不确定性的2017年，外围市场的波动成为主要的不确定性来源。美国总统特朗普的上任、欧元区政治经济风险、韩国等因素交织，加之人民币贬值预期引发的资本外流担忧和通胀预期的升温，以及A股自身复杂的因素叠加，使得大盘运行面临巨大不确定性。在这样的大背景下，金田龙盛投资团队以其独特的投资策略，在年度股票策略对冲基金排行中脱颖而出，以65.9%的收益率位列第五。

金田龙盛投资团队的投资策略可概括为“价值选股为主，趋势操作为辅”。在2016年初，市场大面积下滑时，团队重仓配置的白酒股表现出较强的抗跌性。此后，团队对市场趋势有清晰判断，成功躲避了股灾3.0行情。

在操作过程中，金田龙盛团队注重价值选股，通过上市公司财务报表挖掘具备拐点的公司，关注真成长标的，并在合适时机介入。例如，在债市被挤压成畸形时，团队认为部分资金将流出并寻求高股息率、有业绩支撑的股票，于是选择配置二、三线蓝筹股、汽车、白酒等。通过对上市公司半年报的梳理，团队发现轨道交通和基建类行业财务数据有所增长，果断配置这些板块并取得了不错的收益。

团队目前共有10人，其中研究人员6名，形成了具备实力的研究团队。在投资理念上，金田龙盛强调价值投资，认为只有坚持价值投资才能稳健、长远地走下去。在风险控制方面，团队采用事前风控为主、投资过程动态风险控制为辅的策略，对拟投资目标进行充分调研和深挖，做好风险排查和应对机制。

对于目前的A股市场，金田龙盛认为大盘短期调整态势已确立，市场观望气氛浓厚。在2017年的行情中，团队持谨慎乐观的态度，但仍会把握结构性行情机会。目前主要围绕两条主线进行投资：一是PPP延伸至相关行业，如水泥建材类、机械设备制造类；二是寻找CPI预期下的确定性行业，如受益通胀预期的消费类品种。

在私募排排网下，让我们来一下金田龙盛公司在面临诸多不确定性因素时所处的环境。到了2017年，金田龙盛面临的不确定性因素犹如狂风巨浪，主要源自外部市场的波动。从全球视角来看，美国新任总统特朗普的对华政策调整，欧元区随着英国脱欧引发的政治与经济波动，以及韩国等全球性事件都为公司带来了难以预测的风险。国内市场上人民币的贬值预期引发资本外流的担忧，通胀预期的升温以及A股市场自身存在的定增大小非解禁等复杂因素叠加，无疑给市场大盘的运行带来了巨大不确定性。

在私募排排网的观察下，金田龙盛公司的产品优势也是显而易见的。金田龙盛公司秉持稳健的投资理念，采用股票多头策略，以价值选股为主，趋势投资为辅。这种策略使得金田龙盛公司在为投资人实现财富持久稳定增长方面有着显著的优势。当市场遭遇动荡时，金田龙盛凭借其独特的产品特性和投资理念能够在市场波动中保持稳定的表现。

关于人民币贬值的问题，金田龙盛公司认为短期内人民币贬值的压力仍然存在，但贬值的空间不会过大。预计2017年人民币将在一定的区间内波动。作为世界第二大经济体，中国拥有强大的决策层，有能力使汇率水平保持在一个相对合理的区间。对于近期国债期货的暴跌，金田龙盛公司认为这主要是由于年末资金趋紧以及人民币近期贬值等多重因素叠加影响，市场的悲观情绪加剧，进而出现国债期货大跌。虽然债市承压，但在资产荒的大背景下，被债市挤压出来的部分资金可能对A股构成利好。

对于股指期货松绑的传闻，金田龙盛公司表示目前还只是传闻，对市场短期心理可能产生一定的影响，但不会对市场造成很大的波动。从长远来看，股指期货松绑有助于股市的健康发展。对于定增破发的情况，金田龙盛公司更注重投资标的本身的估值是否吸引。一些真正有成长性的公司由于跟随大盘调整导致股价与其定增价格发生倒挂，这样的公司会被重点关注。如果估值合理甚至是被低估，这将会是一个良好的投资机会。

金田龙盛公司在面临诸多不确定性因素时，凭借其独特的产品优势和稳健的投资理念，能够在市场波动中寻找到投资机会，为投资者实现财富的持久稳定增长。