ETF开年现申赎大腾挪 逾百亿资金流入高景气主题赛道

A股ETF市场迎来冰火两重天：主流宽基ETF遭遇赎回潮，主题ETF却备受资金追捧

随着2026年的到来，A股ETF市场呈现鲜明的对比景象。一边是主流宽基ETF遭遇近千亿元的赎回，龙头沪深300ETF份额降幅超过40%；另一边则是化工、有色金属、电网设备等主题ETF获得资金青睐，份额大幅增长。这种一反一正的态势，清晰地勾勒出资金从大盘蓝筹向特定高景气赛道腾挪的战略转移。

据业内人士透露，主流宽基ETF的赎回主要源于短期资金风险偏好的下降，反映了机构对市场短期走势的谨慎态度。多数机构对2026年的整体投资前景保持乐观态度。他们认为，“十五五”开局之年的宏观经济将延续稳中有进态势，A股与港股市场具备长期韧性。

资金流向数据显示，开年以来，股票型ETF总规模缩减约7000亿元，降至3.14万亿元。在25个交易日内，有17天呈现净流出态势。其中，主流宽基ETF遭遇显著的资金撤离，而部分主题ETF则成为资金新的配置方向。

鹏华中证细分化工产业主题ETF、南方中证申万有色金属ETF等主题ETF的净流入额超过百亿元，集中分布于高关注度赛道。这些主题ETF的份额增长显著，如鹏华中证细分化工产业主题ETF的份额增长幅度高达84.81%。

业内人士指出，宽基ETF的份额下降可能与机构资金的短期风险偏好下降有关。这些大型长期资金方在市场波动下也有避险需求，以及阶段性的考核需求。宽基ETF仍是长期资金的配置对象，预计在市场走势明朗后将重新获得资金青睐。

从机构的展望来看，市场对2026年的投资前景持结构性乐观态度。宏观经济有望在“十五五”开局之年继续保持稳中有进的总趋势，一批新兴产业和未来产业预计将取得进一步发展。A股和港股市场的内在韧性备受关注，主要股指的估值水平具备吸引力。越来越多的中国企业在国际分工中获得更高地位，相关权益资产对中长期配置型资金的吸引力有望进一步增强。

市场人士认为，市场正从流动性驱动和主题叙事转向盈利驱动和基本面验证阶段。在这一转变过程中，泛科技产业仍将继续孕育丰富机遇，投资者看好AI算力、AI应用、高端制造等领域的投资机会。摩根士丹利基金认为沪深300等宽基ETF虽然受到赎回，但其影响边际在下降，未来仍有投资潜力。

A股ETF市场虽然面临一些短期挑战，但长期前景依然光明。投资者应关注市场动态，灵活调整投资策略，以应对市场的变化。他们也应保持谨慎乐观的态度，抓住投资机会，实现投资回报。创金合信基金首席经济学家魏凤春近日发表观点，指出到2026年，盈利真实性将成为市场定价的核心因素。魏凤春强调，由于周期错位，不同行业的盈利修复节奏将呈现巨大差异。每一次数据的披露和政策的调整，都将引发市场预期的反复修正。

在当前的市场环境下，政策托底将成为2026年最大的确定性。虽然政策无法完全消除市场的波动，但将为市场筑牢安全边际，为投资者应对市场波动提供基础保障。投资者在关注市场波动的也需要关注政策的变化和调整，以及这些政策对市场预期的影响。

随着2026年的临近，一些传统产业的复苏势头愈发强劲。以煤炭、钢铁、化工为代表的传统产业或在2026年表现亮眼。这种表现是基钦周期库存切换与“反内卷”政策的共振结果。

煤炭、钢铁、化工等传统产业在市场中的表现一直备受关注。这些产业在经济发展中扮演着重要的角色，而随着基钦周期库存的切换，这些产业也迎来了新的发展机遇。在“反内卷”政策方面的努力，也为这些产业的发展提供了有力的支持。

在魏凤春看来，这种共振结果将带来传统产业的强劲复苏。这些产业中的企业盈利状况将得到修复和提升，进而带动整个行业的繁荣发展。对于投资者而言，关注这些传统产业不仅意味着捕捉市场机遇，更是对未来经济发展的信心体现。

魏凤春的观点为投资者提供了重要的参考依据。在2026年，投资者需要关注盈利真实性和政策变化，同时关注传统产业的市场表现。在周期错位的背景下，不同行业的盈利修复节奏将有所不同，投资者需要根据市场情况和行业特点做出明智的投资决策。政策托底将为市场提供基础保障，为投资者应对波动提供有力支持。