良品铺子控股股东2.8亿债务逾期 2025年业绩预亏延续颓势

良品铺子股份有限公司（下称“良品铺子”）在近期遭遇了股市和债务的双重挑战。其股价在经历低开后翻红，其背后的控股股东债务逾期引发了市场的高度关注。该公司正面临一场前所未有的双重考验。

良品铺子发布公告称，其控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）及其实际控制人因债务逾期已收到了法院的执行通知书。据悉，这一债务逾期源于宁波汉意与国通信托有限责任公司之间的公证债权文书纠纷。武汉市东西湖区人民法院为此已出具三份执行通知书，标志着这一纠纷已经进入强制执行阶段。

这一债务问题的源头可以追溯到2024年，当时宁波汉意向云南信托申请了三笔贷款，合计金额达3亿元。为了获取这笔贷款，宁波汉意将其持有的良品铺子股份大量质押，其实际控制人也为此提供了连带责任保证担保。目前这笔债务已经逾期，债务本金余额降至2.8亿元。

债权关系也发生了转变。去年五月，云南信托将债权转让给国通信托。如今，法院的执行通知书正是国通信托针对这笔逾期债务向法院申请执行的结果。三份执行通知书的标的合计约为2.8亿元，与逾期债务本金余额一致。除了之前提到的被执行人外，还有其他人员也被列为被执行人。对此，良品铺子回应称，将关注此事进展并履行信息披露义务，提醒投资者注意风险。同时强调，公司的日常经营并未受到此次直接影响。

尽管良品铺子方面表示该未对其日常经营产生直接重大影响，但其控股股东股权质押风险已经相当突出。投资者需要保持警惕的是，控股股东宁波汉意持有的良品铺子股份部分存在被强制执行的可能。而强制执行可能会改变其在公司的权益持有状况。值得注意的是，良品铺子工作人员在接受投资者身份的电话咨询时明确表示：“这是控股股东那边的债务，与我们无关”，再次强调了上市公司与控股股东债务的独立性。

除了债务问题外，良品铺子自身的经营状况也不容乐观。这家被誉为“高端零食第一股”的企业近年来业绩持续下滑。其近日发布的业绩预告显示，预计其年度净利润将出现亏损，亏损幅度比往年进一步扩大。从季度数据来看，良品铺子的亏损趋势贯穿全年，营收也连续下滑。对于这一业绩表现，良品铺子从经营调整和收益变动两方面进行了解释。其中，门店优化和产品调整是盈利拖累的主要原因之一。在应对市场变化的过程中，良品铺子不断调整其门店结构和产品组合，这无疑对公司的盈利状况带来了挑战。面对这样的困境，良品铺子能否成功转型并重回增长轨道，仍需市场进一步观察与验证。截至2025年9月末，良品铺子门店数量已经缩减至2227家，相较于其2023年巅峰时期的3293家，减少了整整1066家门店。这一数字似乎在诉说着一个关于市场沉浮的故事。曾经繁华的良品铺子，如今面临着门店数量的急剧下滑，短短两年内，门店规模已经收缩三成。这样的变化，无疑对公司的销售收入造成了直接冲击。

为了应对市场的无情竞争，良品铺子自2023年底开始了艰难的转型之旅。大规模的产品降价，累计下调了500余款产品价格，平均降幅超过20%，部分产品甚至达到了45%的降幅。与此公司也在不断调整产品结构，以适应市场的变化。这些举措也进一步影响了公司的毛利率。虽然公司一直在积极开展精益管理，通过信息化工具提升管理效率、降低成本，但销售收入和毛利率的双重压力，仍然让公司的净利润较上年进一步下滑。

从毛利率的数据来看，良品铺子面临的压力可见一斑。2025年前三季度，公司的销售毛利率为24.96%，较2024年全年的26.14%出现小幅下滑。而另一方面，非经常性收益也大幅减少。利息收入、理财收益以及补助的同比减少，进一步加剧了盈利下滑的态势，成为业绩预亏的重要原因。

这家曾经的“零食一哥”，如今也面临着控股权的挑战。宁波汉意作为良品铺子的控股股东，在2025年曾两次筹划易主，试图缓解债务压力。先后与广州轻工签署协议，并筹划向武汉国资旗下企业转让控制权，但最终这两项事项均告终止，未能解决债务困境。

如今，债务逾期、业绩亏损、市值大幅缩水等问题叠加，良品铺子正面临前所未有的困境。市值蒸发逾八成，截至2026年1月20日收盘，仅余48.28亿元。这家昔日的零食巨头，现在正面临着控制权稳定与经营转型的双重挑战。门店数量的缩减、产品结构的调整、市场竞争的加剧，都让良品铺子的未来发展充满了不确定性。但无论如何，我们都期待良品铺子能够度过难关，重新找回自己的市场地位，继续为消费者带来优质的产品和服务。