2026年A股上市公司退市潮开启

随着新年钟声的敲响，A股市场迎来了新一轮的“洗牌”大潮。随着退市机制的日趋成熟与完善，首批面临退市命运的公司名单已浮出水面。这其中，不乏那些因各种原因如财务造假、市值萎靡等走向衰败的企业。但市场始终是市场，无论结局如何，都应得到应有的尊重。

首当其冲的是曾经的明星企业ST长药。这家公司的名字在医药领域曾经如雷贯耳，然而近期却因其财务造假行为陷入困境。在年报频频出现虚假记载后，监管机构的处罚决定也如期而至。该公司已处于听证申请阶段，对于未来的命运充满了不确定性。无论结果如何，其过往的辉煌与失败都是资本市场的一部分，值得人们深思。

同样面临退市风险的还有ST奥维和广道数字等公司。ST奥维因连续二十个交易日收盘总市值低于规定的“红线”，触及了退市边缘。而广道数字则是因重大违法被强制退市，这再次证明了市场制度的公正性和透明性。无论这些公司曾经的业绩如何辉煌，一旦触及退市标准，就必须接受市场的制裁。这既是市场的残酷，也是市场的公平。

德邦股份的退市则显得尤为特殊。这家公司在其巅峰时期选择主动私有化退市，这无疑是一个大胆的决策。或许是为了更好地融入京东体系，德邦股份选择了主动退市这一路径。这无疑给其他面临困境的企业提供了一个新的思路：在面临困境时，主动选择退市或许是一个明智的选择。但这并不意味着逃避责任，而是为了更好地整合资源、重塑自我。

在这一轮退市大潮中，我们看到了资本市场的成熟与进步。无论是市场化的退市机制还是监管机构的严格监管，都在推动市场的健康发展。这也提醒了投资者要更加理性地看待市场，理性投资。因为在这个市场中，没有永远的赢家，也没有永远的输家。只有那些真正尊重市场、敬畏规则的企业和个人，才能在市场中长久生存。

在这一轮退市大潮中，每一个退市的案例都值得我们深入研究和分析。它们背后所蕴含的经验和教训，将成为我们宝贵的财富。我们也期待更多的企业能够尊重市场规则、珍视投资者利益、维护市场公平与正义，共同推动资本市场的健康发展。只有这样，我们的市场才能更加成熟、更加稳健地走向未来。目前公司股票正处于停牌状态，等待上交所在公告公司股票终止上市决定后五个交易日内正式摘牌。这一决定源自德邦股份间接控股股东宿迁京东卓风企业管理有限公司（以下简称“京东卓风”）的一项决策。京东卓风曾承诺解决同业竞争问题，并选择了完全私有化德邦股份，将其纳入自身体系，以履行其承诺。据德邦股份透露，虽然公司股票将终止上市，但将保持独立品牌和运营，并与京东物流业务协同发展。

对于公司的股东来说，无论他们在股东会中投出赞成、反对还是弃权票，除宿迁京东卓风及其一致行动人外，现金选择权股权登记日登记在册的股东（不包括限售股或存在其他权利限制的股份）都将享有现金选择权。现金选择权的行权价格为每股19元，高于当前的股价。此后，德邦股份将进入股转系统退市板块继续交易。

除了德邦股份，还有许多公司因各种原因面临退市风险。例如，ST精伦（股票代码：600355.SH）因连续几年亏损，且营业收入低于规定标准，已被实施退市风险警示。同样，ST立方（股票代码：300344.SZ）因在近年来的年度报告中存在虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形。ST熊猫（股票代码：600599.SH）也因无法消除的财务报表非标意见而面临退市风险。

随着退市风险警示的实施，一批公司也可能面临退市风险。如长江投资、ST起步、中设股份等公司发布的业绩预告显示，它们在2025年录得亏损且营业收入不符合规定，一旦正式披露年报，可能将被实施退市风险警示。一些公司如ST英飞拓、八一钢铁等因净资产为负值，同样面临退市风险。

也有一些公司在面临困境时积极寻求突破。例如，ST华嵘（股票代码：600421.SH）在业绩预告中预计实现扭亏，若相关财务指标得到改善，公司将申请撤销退市风险警示。

随着注册制的深入推进，“应退尽退”已成为A股市场的常态。退市机制正在发挥市场净化功能，投资者需持续关注公司的基本面和合规状况，谨慎评估风险，避免踏入“雷区”。在这一背景下，年初的业绩预告季暴露了一批财务指标不良的公司，这些公司包括那些濒临退市边缘的企业如ST精伦等。它们需要密切关注市场动态，采取有效措施改善财务状况和合规状况，以避免被终止上市的风险。投资者也需要保持警惕，理性投资，避免盲目跟风炒作。