供应扰动再发酵 碳酸锂尾盘涨停

经历急速回调后，碳酸锂期货再次上演“逆袭”。

1月20日，碳酸锂期货市场掀起了一波汹涌的涨势，主力合约在尾盘三分钟内触及涨停，涨幅高达8.99%。这场突如其来的暴涨，仿佛给市场带来了一股强烈的“回马枪”冲击。

这场市场风云的背后，是供应端的扰动再次成为市场定价的核心。在经历了前期的剧烈震荡之后，碳酸锂的供需结构出现了明显的改善。多家机构纷纷指出，在政策预期、供给扰动和资金情绪的交织影响下，碳酸锂市场已经进入了高波动阶段。

在市场的喧嚣中，供应端的担忧再次浮出水面。消息面上，枧下窝和国轩电子的采矿证公示引发了市场对供应的担忧。尽管新证的办理取得了进展，但在完成一系列后续前置审批之前，矿山仍可能面临阶段性的停产压力。

金瑞期货硅锂研究员刘钟颖表示，由于枧下窝和国轩电子目前已经停止矿端开采，重新进行环评和安全许可证申请，后续宜春的其余6家瓷土锂矿也面临着停产换证的风险。这一系列的动作引发了市场对供应的担忧，导致市场对碳酸锂的期货价格产生了强烈的波动。

国泰君安期货认为，本次上涨的核心驱动力在于市场对供给端收紧的忧虑。随着《固体废物综合治理行动计划》的发布，尾矿处理成为锂矿生产中的重点关注环节。江西地区的大厂复产预期持续延后，市场担忧其他在产矿山可能面临类似的约束。

国投期货也指出，碳酸锂价格的突然拉升，一方面是由于宁德时代枧下窝矿的环评出现进展，另一方面是传闻江西部分矿山将要停产。这两个消息叠加，使得市场对碳酸锂的供应产生了强烈的担忧。

从基本面来看，当前碳酸锂的供需结构已经得到了明显的改善。受抢出口需求的带动，1月呈现出“淡季不淡”的特征。海外新能源汽车市场也传来了积极的信号，加拿大将给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，税率从100%降至6.1%，德国也计划重启电动车补贴政策。

在期货市场剧烈波动的现货市场也出现了积极的变化。随着价格的回调，下游采购意愿逐步释放，成交量明显放大。多位现货贸易人士表示，在库存整体偏低的情况下，价格回落反而促使部分下游提前锁量，反映出当前需求结构相对健康。

市场的核心矛盾依然存在。一是库存被锁定，可流通现货少，贸易商捂货不出；二是空头持仓仍显僵化，现货保值盘占比较大，在极端行情下稍显被动。

展望未来，刘钟颖认为，碳酸锂价格存在受消息刺激进一步上涨的可能性。多家机构也提醒投资者，在政策预期、供给扰动和资金情绪的交织影响下，碳酸锂市场的高波动阶段已经来临。对产业客户而言，应更加重视套保节奏与仓位管理；对投机资金而言，则需警惕情绪快速反转带来的回撤风险。在这个充满变数的市场中，投资者需要保持谨慎的操作策略。