金属价格持续上行 上市公司业绩水涨船高

全球贵金属市场近期持续强势，黄金和白银价格不断刷新历史纪录。

截至北京时间1月20日17时，伦敦金现货价格盘中首次突破4700美元/盎司大关，最高报价达到惊人的4730.09美元/盎司，年初至今涨幅超过9%。伦敦银现货盘中价格更是突破95美元/盎司，涨幅超过33%。

国内期货市场同样表现出强劲态势。1月20日，沪金期货主力合约上涨1.99%，收报1060.16元/克；沪银期货主力合约涨幅更是高达3.62%，收报23062元/千克。钯金、铂金等其他贵金属品种也呈现普遍上涨态势。

除了贵金属，工业金属与小金属今年以来的表现也颇为亮眼。例如，碳酸锂期货主力合约收盘涨停，年初至今累计上涨33.04%。与此沪锡期货主力合约、不锈钢与镍期货主力合约的累计涨幅也分别达到了23.56%、8.2%和6.41%。这一系列数据充分显示了当前金属市场的繁荣。

近期贵金属价格的持续上涨，主要受到外围市场的影响。美国威胁对欧洲多国加征关税，加剧了全球市场的情绪恶化，提高了投资者的避险需求。美联储鲍威尔遭遇刑事调查，引发了市场对美联储独立性的担忧，进一步削弱了美元信用，强化了贵金属的货币属性。

国联民生证券认为，地缘冲突和关税政策是带动避险投资的主要因素，全球新兴资金正在涌入市场。以美国所谓“对等关税”为代表的贸易保护主义政策，将全球地缘与国际贸易风险推向历史高位。各地区黄金ETF的持仓规模及交易活跃度也创下历史新高。国内险资等新兴资金也在加速涌入黄金市场，为金价上行注入了新动能。

有色金属股的业绩也呈现出喜人的态势。自2025年以来，随着有色金属品种价格的飙升，上市公司的盈利能力得到大幅加强。截至1月20日，已有16只有色金属股发布了2025年度业绩相关数据。其中，超过八成的公司预期归母净利润实现同比增长。

在预增股中，正海磁材、金力永磁、中孚实业和北方稀土等公司的净利润增长幅度尤为引人注目。尤其是北方稀土，预计实现归母净利润21.76亿元至23.56亿元，同比增长116.67%到134.6%。这一成绩的取得，得益于稀土价格的修复以及公司产品的热销。随着金属价格的上涨，这些上市公司也获得了机构的密切关注。自2026年以来，已有17只有色金属股获得机构调研。

在金属价格持续大涨的背景下，这些上市公司也在积极备战未来。在投资者调研活动中，盛达资源、云南铜业和东方钽业等公司透露了未来资源获取方面的规划。例如，盛达资源计划投入资金进行项目开发建设、在产矿山的精细化生产和管理、探矿增储以及并购优质金属原生矿产资源项目等。东方钽业则通过收购巴西矿石生产商塔博卡矿业公司的股权来提升公司在钽铌矿石原料供应环节的自主可控能力。这些举措将有助于保障产业链的安全和稳定。

全球贵金属市场以及有色金属股的表现均呈现出强势上涨的态势。无论是投资者还是企业都在积极应对市场变化，寻找更多的投资机会和发展空间。这一系列的动态值得我们持续关注。