业绩冰火两重天 湘财股份并购重组考验大智慧

在证券行业并购整合不断深化的浪潮中，一场备受瞩目的“券业联姻”迎来了关键时期的业绩验证。近日，湘财股份与大智慧的年度业绩报告相继揭晓，呈现出一幅“冰火两重天”的生动画面。

湘财股份，作为拟存续的主体，其全资子公司湘财证券的业绩表现尤为亮眼。2025年，湘财证券的营业总收入增至约19.55亿元，同比增长近30%，净利润更是同比大增高达157.5%，达到约5.53亿元。这一骄人的业绩得益于公司各主营业务的强劲增长，其中经纪业务手续费净收入成为增长的主要驱动力，而资产管理业务和投资收益也呈现出稳健的增长态势。与此湘财证券的资产规模也在不断扩大，资产总计约401.2亿元，较上年末增长近15%。

与湘财证券的繁荣景象形成鲜明对比的是，大智慧，这家正待被吸收合并的金融信息服务商，却仍深陷亏损的泥潭。尽管亏损幅度较上年有所收窄，但大智慧预计2025年仍将面临千万元级别的亏损。尽管如此，大智慧的部分业务收入仍有增长，降本增效措施也使成本费用大幅减少，只是尚不足以完全覆盖成本。

在这背后，湘财股份与大智慧的合并交易正在紧锣密鼓地推进中。在政策鼓励行业并购整合的背景下，这场旨在融合券商牌照实力与金融科技流量的交易已经引起了市场的广泛关注。据悉，双方已经公告了详细的合并计划，并已经取得了阶段性的进展。根据计划，湘财股份将通过发行A股股票换股吸收合并大智慧，并募集配套资金。合并完成后，大智慧将终止上市，其全部资产、业务等将由存续的湘财股份承继。市场分析人士认为此次交易符合监管鼓励上市公司并购的导向有助于优化供给侧并提升双方的协同价值。市场普遍看好此次跨界并购能够取长补短提升湘财证券的财富管理和金融服务能力。目前该交易已经得到了上交所的受理并进入审核阶段不过最终能否通过审核并取得注册仍存在不确定性。尽管未来的道路仍充满挑战和不确定性但湘财股份与大智慧的联姻无疑为双方提供了一个共同成长、共创未来的平台让我们拭目以待他们的未来表现如何谱写新的篇章。