万亿徽商银行A股上市攻坚 资产规模冲高

近期，迎来了徽商银行股份有限公司（以下简称徽商银行）挂牌成立二十周年的重要时刻。作为中西部资产规模最大的城商行之一，徽商银行诞生于金融深化改革的大潮中，是全国首家由城市商业银行和城市信用社联合组建的银行业翘楚。

回溯历史，2005年12月28日，徽商银行正式合并安徽省内五家城商行和七家城信社，正式挂牌成立。经过二十年的发展，徽商银行资产规模已经突破两万亿大关。截至2025年9月末，其未经审计的资产总额已达到惊人的2.3万亿元，较年初增长了惊人的14.1%。

规模扩张的徽商银行也面临着诸多挑战。其中，公司治理、股权纷争以及职工持股等问题成为其A股上市的核心阻碍。自2019年启动A股上市辅导备案以来，徽商银行历经六年辅导仍未能成功上市，这也让业界对其充满期待。

除了上市问题，徽商银行近期还面临一些合规问题。国家金融监督管理总局安徽监管局公布的两张罚单显示，徽商银行合计被罚815万元。从违规类型看，信贷管理领域成为重灾区，违规发放贷款、贷后管理不到位等问题反复出现。

更为严峻的是，徽商银行董事长一职已经空悬数月。Wind数据显示，在严琛担任徽商银行董事长期间，该行总资产持续扩张。在其辞任后，徽商银行的高层治理真空可能会影响战略决策与风控体系的高效运转，进而放大合规管理的难度。

作为全国城市商业银行改革的“破冰之作”，徽商银行拉开了我国省级城商行发展的大幕。其业务规模、营收和利润均实现稳健增长。截至2025年6月末，徽商银行资产总额为2.25万亿元，客户贷款和垫款总额较上年末增加9.82%。负债总额和客户存款总额也均实现增长。该行的投资收益也大幅增加。

隐忧同样不容忽视。地产不良双升的问题开始浮出水面。对此，徽商银行需要采取有效措施应对，以确保持续稳健的发展。

徽商银行在面临挑战的也拥有巨大的发展潜力。未来，业界期待徽商银行能够冲破困局，成功登陆A股市场，并继续保持稳健的发展态势。也希望徽商银行能够加强合规管理，完善公司治理结构，以确保持续、健康、稳定的发展。毕竟银行是金融市场的重要一环，只有稳健的银行才能保证金融市场的稳定和持续发展。在深入研究徽商银行近几年的业绩报告后，不难发现其业绩呈现了一定的增长态势。从营业收入角度看，该行在2020年至2024年间，每年的营业收入均实现了稳定的增长，分别实现了超过预期的业绩目标。尤其是非利息净收入的增长，更是为净利润的增长注入了强劲动力。其中金融投资净收益的增加，有效对冲了利率下行和信贷疲软带来的压力。我们也应注意到金融投资净收益受市场波动影响较大，对盈利稳定性带来挑战。

徽商银行的业绩虽然总体向好，但也面临着一些挑战。其中，资产质量的波动引人关注。虽然该行不良贷款率持续改善，但不良贷款余额却有所增长。特别是房地产业的不良贷款率和余额均呈现大幅上升的趋势，成为该行面临的一大风险点。

徽商银行在资本运作方面历经波折。早在2015年，徽商银行便递交了A股招股说明书，希望上市融资，但至今已六年仍未成功上市。期间虽有多次尝试，但一直面临股权结构问题。特别是中静新华与杉杉控股的股权纷争一直未能得到解决，导致主要股东变动的不确定性增加。这一纷争可能对徽商银行A股发行产生一定影响。《辅导报告》还指出了公司治理和职工持股的问题，这些问题也亟待解决。

徽商银行第四届董事会已经届满却尚未完成换届，这也反映出银行内部的一些问题。公司治理结构的不完善可能会影响银行的经营效率和决策效率。中静新华与杉杉控股的股权纠纷处理结果可能导致主要股东变动的不确定性增加，对徽商银行未来的经营和发展产生影响。该行还需要解决职工持股的问题，这也是完善公司治理结构的重要一环。面对这些问题和挑战，徽商银行需要积极应对和解决。未来，徽商银行能否成功解决这些问题并持续发展壮大，值得我们持续关注。我们期待徽商银行在未来的发展中能不断改善自身存在的问题和不足，持续加强业务创新和服务升级的力度以提升其竞争力和盈利能力继续保持在行业中的领先地位并逐渐走向更高的国际舞台展现其独特的金融魅力与实力。徽商银行当前面临着一些与公司章程不符的实际情况，特别是董事会成员数量的不合规问题，现有的董事会成员数量为13人，与章程要求的最低董事会人数应为十五名以上，上限未有明确限制相矛盾。也存在部分董事、监事的任期超过三年的现象，需要尽快进行换届工作。

在职工持股方面，单一职工持股超过规定的五十万股现象存在，这也违反了相关规定。针对这些问题，辅导机构正积极着手解决，包括推动企业的换届工作以及通过与股东协商来降低单一职工的持股数量。要真正实现整改并非易事。

一方面，解决股权纠纷需要时间，因为这涉及到复杂的司法进程和多方利益的协调。另一方面，公司治理结构的调整同样需要平衡各方利益，不可能一蹴而就。职工持股的整改也需要兼顾公平与效率，不能损害职工的权益。徽商银行面临的三大上市障碍的破解并非一朝一夕能够完成。

尽管面临诸多困难，徽商银行仍需要坚定不移地朝着A股上市的目标前进。毕竟，上市不仅是公司发展的必经之路，也是提高公司治理水平、增强市场竞争力的重要手段。在新的领导下，徽商银行需要采取切实可行的措施来补齐合规短板并解决上市难题。这需要企业领导层具备高度的战略眼光和敏锐的市场洞察力，同时还需要全体员工的共同努力和合作。

我们期待徽商银行能够在新的领导班子的带领下，通过不懈努力和深化改革，实现合规发展并取得更好的成绩。最终走上A股市场的舞台，展示其强大的实力和无限的潜力。让我们共同期待徽商银行未来的发展之路吧！