商业火箭勇闯A股 已有IPO进入辅导验收

随着上海证券交易所（上交所）在12月26日发布了商业火箭企业适用科创板的第五套上市标准审核指引，商业火箭企业的IPO进程明显加快。究竟哪家企业将成为A股商业火箭第一股，已成为市场热议的焦点。

据券商中国的记者统计，目前至少有五家商业火箭企业正在积极推进IPO辅导工作。其中，蓝箭航天空间科技股份有限公司（以下简称“蓝箭航天”）的IPO项目组已经提交了辅导工作完成报告，等待地方证监局的验收。还有三家商业火箭企业在近期提交了辅导备案材料。

多名券商分析师表示，商业火箭企业科创板上市标准的明确，可回收火箭发射和企业上市进程有望得到进一步的推进，商业航天产业也将迎来快速发展的机遇。有分析师甚至预测，2026年将是商业航天发展的关键年份，行业有望迈入一个新的发展阶段，迎来“戴维斯双击”。

关于具体的企业进展，蓝箭航天无疑是进度最快的。这家公司在2015年成立，是全国首家取得全部准入资质的民营运载火箭企业，也是唯一基于自研液体发动机实现成功入轨的民营火箭企业。今年7月29日，蓝箭航天提交了辅导材料，仅仅四个月后，其辅导机构中金公司就提交了辅导工作完成报告，目前正处于辅导验收阶段。蓝箭航天有望率先成为商业火箭IPO受理企业。

其他企业的IPO进程也在稳步推进中。例如，中科宇航技术股份有限公司、江苏天兵航天科技股份有限公司、北京星河动力航天科技股份有限公司等都在积极开展IPO辅导备案工作。其中，中科宇航主要从事系列化中大型火箭研制等业务，天兵科技则是商业航天领域领先开展新一代液体火箭发动机研制的高新技术企业。

星际荣耀航天科技集团股份有限公司虽然是最早提交IPO辅导备案材料的企业之一，但后续进展相对较慢。目前，其辅导机构仍在对其进行尽职调查，并验证相关内控制度的有效性和可靠性。

上交所此次发布的商业火箭企业科创板上市细则在业内引起了广泛的关注。许多分析师认为，这一指引为商业火箭企业提供了明确的上市路径，有望推动商业航天的创新发展。特别是其中对于可重复使用运载火箭的强调，符合商业航天领域的核心发展方向。

开源证券计算机团队的分析师表示，在资本市场的支持下，商业火箭企业在核心技术和商业化落地方面有望取得关键突破。而蓝箭航天、星河动力、中科宇航和天兵科技等企业的可重复使用运载火箭，若成功发射入轨，将满足科创板第五套上市标准的阶段性成果要求。随着这些企业的快速发展和行业的整体推进，商业航天产业将迎来一个崭新的发展阶段。国联民生军工团队针对上市标准的细化进行深入，认为这将为优质商业火箭企业在科创板上市提供有力支持。此次调整不仅为尚未形成稳定收入规模的企业打开了方便之门，更是鼓励商业火箭企业在关键核心技术产品研发上加大创新力度，充分展现了制度的包容性和适应性。

特别值得关注的是，中大型可重复使用火箭已成为降本增效的核心领域之一。国联民生军工团队指出，成功发射载荷不仅能直接验证运载能力与商业化价值，更为我国低轨卫星互联网星座建设奠定坚实基础。随着相关规则的进一步细化，民营企业中大型运载火箭的首飞进程有望获得显著加速。

方正证券军工团队在展望到2026年时表示，随着国内卫星招标、制造、发射数量的预期大幅增长，火箭可复用技术的突破也即将到来。在我国航天强国战略目标的引领下，国内商业航天已迈入规模化发展的快车道。值得注意的是，国内外商业航天的加速发展将迎来重要拐点，其中国内航天目标的明确及海外SpaceX的上市预期将成为行业发展的两大核心驱动力。

未来的竞争态势将愈发激烈，但行业发展的机遇也同样显著。从明年开始，密集招标将释放大量订单，这将有效推动企业业绩的提升。行业正迎来戴维斯双击的发展机遇，意味着商业航天行业将同时享受需求增长和效率提升的双重利好。

在此背景下，商业火箭企业将迎来前所未有的发展机遇，而相关政策的细化与出台也将为行业注入新的活力。相信在不久的将来，我国商业航天行业将实现更大的突破，为全球航天事业的发展做出重要贡献。