基金迎发行大年 指数基金最为火热

在即将到来的2025年公募基金发展大年，基金市场的繁荣景象已愈发引人注目。截至年末的统计数据，年内基金发行数量飙升至历史高位，其中指数基金和FOF产品尤为引人注目。

指数基金在这一年内展现出了惊人的热度，其发行数量占据了自2002年以来的四分之一。在风起云涌的市场环境下，权益类指数基金更是成为各家基金公司争相布局的重点。其中，富国基金、华夏基金、易方达基金等巨头表现尤为突出，而一些中小型基金公司也在努力追赶。这种火热景象背后，反映出基金公司在产品布局上的差异和策略选择。

与此FOF产品也迎来了久违的春天。尽管在发行过程中面临诸多挑战，但市场对其的关注度持续上升。数据显示，年内发行的FOF产品占比超过15%，其中不乏规模超过十亿的“小爆款”。这些产品的出现，提升了市场对FOF产品的认知度，也反映出不同基金公司对FOF产品的不同态度。有的公司积极发行FOF产品，希望借此拓宽业务范围；而有的公司则因规模持续萎缩等原因选择清盘。这种“围城”心态的背后，反映了基金公司面临的渠道困境和市场竞争压力。

年末之际，不少基金公司的市场人士向券商中国记者透露了他们的心声。对于指数基金，虽然发行节奏加快，但也存在渠道资源的争夺和规模扩张的难题。对于FOF产品，虽然市场前景广阔，但由于规模门槛等因素的制约，一些基金公司仍面临着发行的困境。这种局面使得基金公司在追求创新发展的也不得不面对现实的挑战和压力。

从数据和市场动态来看，公募基金市场的竞争愈发激烈，大小公募之间的分化也日益明显。在这样的背景下，基金公司需要找到适合自己的发展路径，加强与渠道的沟通与合作，提升产品的市场竞争力。投资者也需要对基金市场保持清醒的认识，理性投资，选择适合自己的产品。

展望未来，公募基金市场将迎来更多的发展机遇和挑战。在市场竞争日益激烈的环境下，基金公司需要不断创新和优化产品布局，以满足投资者的需求。也需要加强与渠道的沟通与合作，共同推动基金市场的健康发展。只有这样，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，为投资者创造更多的价值。当前，渠道对FOF基金的发行设立了两道硬性门槛：一是要求基金公司的规模必须处于市场的前50%或前60%；二是拟任基金经理需具备出色的历史业绩。这样的门槛让许多想要发行FOF的中小公募公司倍感压力。

对于这两道门槛，那位公募高管认为，尽管历史业绩是衡量基金经理能力的重要指标，但它并不能完全预测未来的业绩。他警示说，优秀的历史业绩并不意味着未来基金的表现会同样出色，这样的例子近年来屡见不鲜。从渠道的角度来看，这些要求是基于风险控制的考虑，是程序正义的体现。FOF基金经理的能力参差不齐，只要符合前述条件，渠道并不会过多阻拦。他们更重视的是提供优质服务，让具备产品创新能力的基金公司有发展空间，以满足市场的多元化需求。

还有基金公司的人士向券商中国记者表示，虽然FOF业务发展已有多年，但他们的公司一直未能在此领域取得显著进展。一方面，市场过去几年对FOF的认可度不高；另一方面，FOF业务占用了公司大量的资源。他们已将重心放在了指数基金和债券基金上，未来可能不会为FOF投入更多资源。

在基金发行策略上，头部基金公司与中小基金公司在产品布局上展现了明显的差异。晨星中国的报告揭示了两种截然不同的策略路径：“平台化扩张”与“专业化深耕”。头部基金公司通过构建多元化的产品矩阵，从主动管理到被动工具，从传统股债到创新品类，都在稳步扩张。而许多中小基金公司则通过深耕特定资产类别或细分领域来打造自身的品牌特色。

以ETF为例，其火热发行主要是头部公募平台化扩张的结果，同时也有一部分是专业深耕的贡献。公募高管指出，ETF作为高度同质化的基金产品，先发优势尤为重要。而这种优势来源于多方面的资源支持，包括股东和渠道的支持以及机构资金的持续介入。如果具备这些条件，ETF的规模很可能会逐步做大。

在多重政策协同的背景下，基金发行继续沿着费率改革下的定价趋势进行。管理和托管费用主要与产品类型和策略复杂度挂钩。在基础费用方面，市场竞争已经形成了相对透明的格局。晨星的报告详细列出了不同类型新发基金的管理费率，从主动偏股类到被动型产品都有详细的费用标准。

基金公司在产品布局、资源分配以及费率设置等方面都展现了不同的策略选择。在这个充满挑战与机遇的市场环境中，基金公司需要灵活调整策略，以满足市场的多元化需求。他们也需要重视风险控制，确保基金的稳健运行，以赢得投资者的信任和支持。