跨境ETF市场日渐火热 公募国际化转向精细化运营

随着全球资产配置需求的激增，跨境ETF市场正在经历前所未有的扩张。全球化和多元化趋势推动，使得基金公司纷纷转向多元化生态竞争，以满足投资者日益增长的需求。

Choice数据显示，截至2025年12月18日，我国跨境ETF总规模已经达到惊人的9241.21亿元，相比年初的4240.17亿元，增长率高达惊人的118%！在公募基金被动权益产品中，跨境ETF呈现出“一马当先”的态势。火爆的申购背后，跨境ETF的溢价风险也在逐渐累积。

跨境ETF的爆发式增长，无疑是全球资产配置需求推动下的必然结果。从季度数据来看，跨境ETF规模在今年二季度末已跃升至约5655亿元，至三季度末更是飙升至约8840亿元，增长率超过56%。截至12月18日，全市场跨境ETF数量已达到200只，其中年内新成立产品占据62只。这一数字令人震撼，同时也反映了投资者对跨境ETF的极大热情和信任。

多家公募机构纷纷透露，其旗下的跨境ETF产品受到了大量投资者的追捧。例如，纳指100ETF等产品今年以来持续获得资金净流入，尤其是近期在美股调整期间，投资者“越跌越买”的迹象明显。业内人士分析认为，这一现象的背后主要源于三大因素：居民资产配置全球化意识觉醒、国内投资者对科技、新能源等全球前沿产业的追捧以及跨境ETF工具属性的完善和交易便捷性的大幅提升。

与此跨境ETF的投资版图也在不断扩张。从最初的中国香港、美国市场，逐步扩展到沙特、日本、韩国、新加坡等市场，甚至进一步延伸至巴西等拉美新兴市场。易方达和华夏基金旗下首批两只巴西ETF的上市交易，更是标志着国内跨境ETF的投资范围首次覆盖了拉美市场。这不仅反映了投资者对新兴市场资产的浓厚兴趣，也展示了基金公司在全球化布局方面的努力。

随着跨境ETF的热度不断升温，其溢价风险也逐渐显现。为了防止价格与净值严重脱离引发投资损失，基金公司需要完善溢价管控机制。业内人士分析认为，跨境ETF的跨时段估值机制叠加结构性资金流动，使得“价格先行、净值滞后”的短期错配更易出现。QDII额度的总量与分配节奏、外汇兑换、跨境结算、资产估值延迟等复杂流程也是影响跨境ETF申赎效率的重要变量。

值得注意的是，华夏基金总经理李一梅表示，全球资金正从“单一市场依赖”转向“多极化配置”，全球资产配置的深刻变革与中国资产的系统性重估正推动跨境ETF从边缘工具跃升为全球资本重新定价中国资产的“投票器”。这也标志着中国公募基金国际化进入了一个全新的阶段精细化发展阶段。在这个阶段中，基金公司的国际化布局和产品策略不断创新以满足投资者的需求。除了传统的宽基指数产品外，越来越多的基金公司开始布局细分主题产品如中韩半导体ETF、纳指科技ETF等以满足投资者对特定赛道和产业链的投资需求。

在这个阶段中基金公司一方面会在更多国家设立子公司逐步覆盖全球主要市场提升多币种跨时区运营能力另一方面会推出更多挂钩中国特色资产的产品让投资者在全球化的背景下更好地配置资产实现收益最大化。同时随着基金公司产品策略的不断创新和布局的日益完善跨境ETF市场将继续保持快速发展为投资者提供更多元化、更便捷的投资渠道和工具选择。随着市场环境的不断变化，资管行业正在经历一场深刻的转型。在这场由“卖方销售”向“买方投顾”的转型过程中，业内人士普遍认为，资管机构必须突破单一市场的局限，通过全球化的资产配置来实现跨周期的稳健收益。而这一转型趋势的重要体现之一，便是跨境资产配置的普及。在此背景下，对于投资者的全球化视野、资产定价能力以及风险控制水平都提出了更高的要求。

为了应对这些挑战，许多资管机构已经开始积极寻求创新与发展。其中，跨境ETF作为一种重要的投资工具，正受到越来越多的关注。业内人士指出，跨境ETF的发展将可能围绕三大方向展开：区域拓展、主题深耕和策略创新。

在区域拓展方面，跨境ETF有望从以港股、美股等成熟市场为主，逐步向巴西、印度、中东、东南亚等新兴潜力市场拓展。这不仅能够帮助投资者分散风险，还能够为投资者提供更多的投资机会。通过这样的拓展，资管机构可以更好地满足投资者的多元化需求，提升其在市场中的竞争力。

在主题深耕方面，跨境ETF可能会进一步细分至全球半导体、AI、新能源等产业链的核心标的。随着科技的不断进步，这些领域的发展潜力巨大，对于投资者而言具有极高的吸引力。通过深耕这些领域，跨境ETF能够为投资者提供更加精准的投资机会，实现更高的投资收益。

在策略创新方面，跨境ETF可能会拥抱Smart Beta等新型投资策略，并开发全球红利、全球成长等创新产品。这些创新策略和产品能够更好地适应市场的变化，满足投资者的不同需求。通过策略创新，跨境ETF可以为投资者提供更加多样化的投资选择，帮助他们在全球市场中实现更好的投资收益。

跨境ETF作为一种重要的投资工具，将在资管行业的转型中发挥重要作用。通过区域拓展、主题深耕和策略创新，跨境ETF将为投资者提供更加多元化、精准化的投资机会，帮助他们在全球市场中实现更高的投资收益。这也要求投资者具备全球化视野、资产定价能力和风险控制水平，以应对市场的不确定性和风险。