华泰证券看好香港市场占比高的港资房企的重估机遇

华泰证券近期发布报告指出，自10月以来，香港房地产市场展现出明显的复苏迹象。在住宅市场方面，房价持续上涨，同时租金也保持稳定。进入11月，尽管受到高基数的影响，私人住宅成交量同比有所回落，但从整体趋势看，仍保持在今年以来的较高水平。

在利率方面，随着美联储的降息，预计12月的房贷利率将进一步下行，这无疑为市场复苏提供了有力支持。在商业地产领域，尽管零售业销货价值正在恢复，显示前端景气度持续向好，但租赁市场的复苏，尤其是租金的企稳，还需要一段时间。

对于香港市场占比高的港资房企来说，当前的重估机遇显然不容忽视。这些企业有望在香港地产复苏的大趋势下，享受到戴维斯双击带来的益处。所谓戴维斯双击，指的是当公司业绩增长和估值提升同步发生时，投资者将获得的双重正面效应。这些企业的高股息率也为投资者带来了一定的支撑。

住宅市场的量价表现持续改善。根据差饷物业估价署的数据，10月香港私人住宅价格指数连续第五个月环比上涨，并出现了两个月的同比上涨。而在11月，中原城市领先指数也显示出房价上涨的势头正劲。在成交量方面，尽管受到高基数的影响同比略有回落，但实际上这一数字仍然处于今年以来的较高水平。

在租金和利率方面，住宅租金维持在高位。而美联储的降息行动也预示着香港房贷利率可能进一步下降。这对于购房者来说无疑是一个好消息，也为市场的复苏提供了动力。

商业地产市场的复苏则相对滞后。尽管零售业的销售额正在恢复，显示出市场的前端景气度正在修复，但租赁市场的复苏仍然需要时间。尤其是写字楼的租金端，仍需要进一步的复苏信号来确认市场是否真的在好转。

也存在一些潜在的风险因素需要注意。例如，如果香港住宅市场的复苏不及预期，或者商业市场的景气度无法如期回升，那么这将对港资房企的业绩和估值产生影响。个别规模较大的港资房企也可能面临流动性风险。如果这些风险演化为信用风险，可能会对港资房企的信用环境和估值产生负面影响。因此投资者在投资过程中需要保持警惕并做好风险管理措施。总的来说华泰证券认为未来香港房地产市场仍具有较大的发展潜力与机遇但同时也需要关注其中存在的风险和挑战以实现稳健的投资收益。