博时基金：稳中求进 竞逐基本面确定性投资

随着春天的脚步渐行渐远，我们迎来了充满希望的2017年。在这春意盎然的一季度即将过去之际，回顾股市的表现，我们发现A股市场以开门红的形式，为投资者带来了不小的惊喜。截至3月23日，上证综指、深证成指和创业板指的涨幅分别为4.67%、3.99%和-0.7%，这三大指数的走势展现了市场的活力和潜力。

这场小阳春行情的背后，有着三大动因在推动。2017年一季度的国内宏观经济延续了去年四季度的发展态势，为股市的上涨提供了坚实的基础。在流动性层面，虽然货币政策保持中性，但相较于其他大类资产，股票投资的吸引力正在不断提升。市场的投资风格依然以业绩为基础驱动力，走势稳健。我们还需要注意到，汇率、贸易摩擦等前期市场担忧因素并未对国内市场产生实质性的干扰。

谈到价值投资，我们不得不提及格雷厄姆及其经典之作《证券分析》。而巴菲特和查理芒格等投资大师更是将价值投资理念演绎得淋漓尽致。在A股市场，成长属性占据重要地位，我们在投资中也会借鉴费舍的基于成长的价值投资理念。投资是一个充满挑战和机遇的过程，它不仅需要科学的逻辑，还受到诸多社会因素的影响。优秀的投资家必须具备企业家的素质，他们是具有使命感、有情怀的一群人。

我的投资风格偏向价值投资，注重绝对收益的理念。在职业发展过程中，我主要关注医药等大消费领域。我的投资管理经验源于年金组合等绝对收益类产品。我认为个人的职业发展路径对投资风格的形成有着重要影响。除此之外，个人的价值观、世界观以及日常决策都会潜移默化地影响投资风格。在实际投资中，价值观的体现会选择投资标的、买入和卖出的时机以及持有周期等。“责任投资、绿色投资”的观念也会贯穿其中。

回顾2016年的A股市场，我们认为这是一个稳定上涨的“慢牛”格局。我们认为监管层的举措、投资者结构的变化以及上市公司自身的发展等因素促成了这种市场走势。展望未来，这些因素将继续发挥作用，使得2017年A股市场表现为相对稳健的窄幅震荡行情。考虑到实体经济的现状和A股的投资者结构，我们预期市场风格将继续体现基本面确定性投资的方向。我们看好业绩稳定增长、估值合理的大消费板块以及新兴领域的通信、环保等行业。主题投资方面，我们更看好“一带一路”及国企改革等长久期投资方向。博时基金作为业内领先的基金公司，将继续以优质的产品和服务满足广大投资者的资产配置需求。随着机构客户占比的提升，我们将利用长期管理大型资产的经验，用更多的产品和更好的业绩满足机构客户的新增需求。我们相信在博时基金的努力下，投资者将获得更多的收益和更优质的服务体验。