国泰基金程洲：以绝对收益为导向 坚持价值挖掘

在国泰聚信价值优势基金荣获第十四届中国基金业金牛奖的“2016年度开放式混合型金牛基金”大奖的辉煌背后，其基金经理程洲的投资理念和策略起到了关键性的推动作用。

程洲的投资坚持绝对收益为导向，深入市场，挖掘价值型机会。他通过独特的视角，从持续经营、资产价格重估以及市场错杀等角度寻找价值投资机会。

作为一个价值挖掘的专家，程洲认为市场的机会源于对价值的不断挖掘。他准确预判了今年市场利率的变化和资金流动的趋势，对市场的整体估值和结构性调整有着深刻的理解。尽管市场的走势有时超出他的预期，但股票估值的中位数持续下降和市场上大部分股票呈现下跌走势的趋势与他半年多的预判相符。

在当前的调整市场环境中，程洲坚持价值挖掘是最重要策略。他提出了三条价值挖掘的主线：一是关注持续经营的行业，如银行和保险，寻找行业重要拐点带来的价值机会；二是从资产价格重估的角度，寻找被低估的个股；三是关注成长性的个股，尤其是被市场错杀的个股，这类股票虽然当前较少，但未来的机会值得期待。

程洲的投资团队近期将一部分调研精力放在了错杀成长个股的追踪上，他认为被错杀的真成长个股蕴藏着巨大机会。他已经开始布局，等待拐点机会的到来。

国泰聚信价值优势基金是程洲投资风格的完美体现，这是一只追求绝对收益的灵活配置型产品。程洲透露，他们有进一步将产品向绝对收益靠拢的计划。在价值挖掘的基础上，以绝对收益为目标，配合合理的仓位控制和持仓结构布局，国泰聚信价值优势将努力为投资者争取更高的投资回报。

对于未来市场的走势，程洲有着独到的见解。他认为强监管和控风险政策的执行力度将是主导三季度市场行情的主要因素。尽管宏观经济在二季度表现出韧性，但地产调控的作用仍可能带动经济回落，因此市场的下行风险大于上行风险。操作方面，国泰聚信价值优选将密切关注宏观经济的走势和监管实施力度的轻重缓急。个股选择方面，他们将严格坚持基于盈利确定性和估值安全性的分析，保持对市场不断切换的热点的一份清醒。

在程洲看来，价值投资并非简单的追涨逐浪，而是需要选择股价具备安全边际的股票进行投资。他们一贯的做法就是选择估值安全的股票进行投资，当股价脱离安全区域后就逐渐减持。程洲强调，估值安全边际从长期看将是控制风险和获取收益的最重要的来源。他以清醒的投资视角和丰富的实战经验为投资者指明了一条稳健的投资之路。