养老目标基金设计越简单越好 持续低费率

近日，Vanguard集团多元资产产品主管John Croke在接受记者专访时，阐述了其对于养老目标基金的独到见解。他坚信，基金的架构设计越简洁越好。对于投资者而言，除了追求稳定的收益外，降低费率以提升投资者的实际收益，是赢得投资者信任的关键。

简洁方案解决养老难题

John Croke详细介绍了Vanguard集团的养老目标基金。该基金采用FOF形式，其底层仅由5只宽基指数基金组成。他强调，相比于一些公司使用十几只甚至几十只基石基金，Vanguard集团选择保持简洁的设计，这不仅能覆盖更多的个股，而且更容易向客户解释组合的逻辑。截至2018年9月底，Vanguard集团的养老目标基金规模已接近7000亿美元，在美国市场独占鳌头。

了解Vanguard集团的人都知道，过去15年中，他们对底层基石的调整非常谨慎。最近一次调整是在2015年，主要是将基金权益部分中美国股票的占比从70%调整至60%。John Croke表示，这一调整是为了适应美国投资者全球分散投资的趋势。他们敏锐地察觉到，美国机构投资者已经开始向全球市场转移，散户投资者也在逐渐接受这一理念。从过度依赖美国市场到全球配置，这一趋势不可逆转。

低费率策略赢得信任

John Croke坦言，虽然Vanguard集团没有最早涉足养老目标基金市场，但如今其市场占有率稳居美国第一。这除了与市场近20年的上扬趋势有关外，还得益于Vanguard集团始终坚持的低费率策略。

他发现，大多数投资者选择的基金并不匹配自己的风险偏好。对于散户来说，他们没有足够的时间、精力和专业能力来挑选适合自己的产品，并随着市场变化做出调整。而养老目标基金这类解决方案型产品，能够最大程度地解决投资者的养老问题。

值得一提的是，养老目标基金的投资者对费率极为敏感。美国投资者对共同基金的费率越来越关注，雇主支持的养老计划中，雇主也会倾向于选择低费率产品，以避免被指控诱导员工购买高费率产品。John Croke表示，降低费率是Vanguard集团创立之初就坚持的原则，他们将通过持续降低费率来提升客户的实际收益，这才是赢得客户信任的关键。最终，客户关心的始终是费后收益。

Vanguard集团通过简洁的基金设计和低费率策略，为投资者提供了一个简单高效的养老投资方案。在这个充满挑战的市场环境中，这种策略无疑为投资者带来了实实在在的利益。