新三板3个月跌58%　齐鲁证券反弹机会显现

在股市的惊涛骇浪中，A股主板与新三板市场经历了前所未有的波动。近期，A股主板经历了一段震荡期，投资者蒙受了巨大损失，而新三板市场则深陷熊市长达三个月之久。这场股市的跌宕起伏，仿佛一场没有硝烟的战争，让每一个参与者都感受到了股市的残酷。

这场战争的转折点出现在4月7日。那一天，新三板做市指数（899002）达到了一个高点，随后却一路狂跌。短短三个月的时间里，这个市场已经深陷熊市，距离历史高点下跌幅度高达58.71%。这样的跌幅和速度，远超主板市场。

这一切的源头，可以追溯到管理升级。4月7日，股转系统对几个因“造成市场价格异常，严重干扰市场正常的交易秩序和正常的价格形成机制”的账户采取了限制证券账户交易三个月的监管措施。这一举措成为了新三板市场由涨到跌的分水岭。随后，多家挂牌公司因股票异常交易或涉嫌违法违规行为受到证监会的调查。

市场的震荡并没有停止。5月，三板做市指数跌破2000点大关，当月末已跌至1889.09点。6月5日，股转系统要求券商严查新三板垫资开户，以杜绝违反投资者适当性的情况发生。尽管设置了如此高的门槛（500万元），合格投资者的数量仍在增长。

但市场的动荡并未因此平息。7月7日，三板做市指数创下推出以来的单日最大跌幅，重挫12.15%。随后虽然有所反弹，但本周一和周二又继续下跌。

指数的最大跌幅接近60%，个股的跌幅往往更大。统计数据显示，在这段时间里，做市板块有8只个股跌幅超过70%，40只个股跌幅在60%~70%，83只个股跌幅在50%~60%。这样的数据令人震惊，许多个股选择了停牌。

这场危机引发了市场的深思。民生证券指出，新三板的流动性问题亟待解决，股转系统应适时调整挂牌、定增审查节奏，减少对市场的“抽血”，并加大对市场的“输血”。借鉴国外经验，建立“竞争性做市+竞价”的混合交易制度，对解决新三板流动性不足、做市商数量瓶颈和道德风险等问题具有重要意义。

在经历了这场重挫后，市场对新三板的未来充满了期待。齐鲁证券指出，随着主板市场的反弹，新三板的超跌反弹机会终于显现。未来，随着这次报复性反弹的结束，新三板市场可能会出现二次探底。届时，配合股转系统的后续政策，新三板市场将迎来继3月后的第二个小牛市。这场股市的风云变幻，仿佛一场精彩的演出，牵动着每一个投资者的心弦。