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近期，深圳的基金经理老郑在接受记者采访时透露，他计划重新考察创业板新股。经过一段时间的沉寂，他对创业板公司的调研重新燃起了兴趣。在2014和2015年的市场热潮中，中小创上市公司是券商和基金调研的热点，那时并购和股权激励的信息频频透露，股价也呈现较大的弹性。自2016年以来，随着创业板估值的下降，针对中小创的调研活动明显减少。相反，关于国企改革、军工等概念的研究活动逐渐增多。
老郑指出，目前IPO发行频率的增加实际上增加了市场的供应量。过去一些独特的概念公司仅有少数几家，行情一来，股价便迅猛上升。而现在，多个与同一概念相关的公司纷纷上市，这使得那些非真正概念股的市场空间受到压缩。尤其是近期的新股表现不如预期，这也反映出市场整体估值的快速下行趋势。
随着年报和季报披露期的临近，机构对于业绩不佳的个股采取了谨慎的态度。考虑到许多带有业绩承诺的公司在过去两年的并购活动中频繁出现，如果业绩未达预期，机构可能会选择提前撤离以避免风险。这也是近期一些创业板个股出现大宗交易的原因。对于那些核心管理层年末大幅减持的个股，机构更是慎之又慎，因为管理层掌握的信息更为全面。
从过去几年的情况看，一些当时热门的游戏、影视传媒类公司的业绩并未达到预期。虽然这些公司在并购时有着高业绩承诺，但实际情况往往低于预估值。对于基金公司的研究员来说，对于并购业绩较差的重仓股需要及时调整以避免风险。
对于投资策略，一位投资总监认为，在市场增量资金有限的情况下，创业板股票难以吸引大量资金。相反，一些低估值股票在经历调整后又重新吸引了资金的关注。这些资金主要配置的是低估值、低波动率的股票。随着新股收益率的下降，资金热点可能会发生改变。未来的估值体系可能会参考港股中小盘股的估值水平。
对于投资者而言，现在是配置成长型基金的好时机。如嘉实成长收益A、嘉实领先成长混合等基金，它们致力于精选新兴产业的股票，把握板块升级的阶段性机会。富安达优势成长混合基金则注重精选具有竞争力和低估值优势的公司，均衡配置各类成长股。投资总是伴随着风险，投资者需要谨慎决策。（宋埃米）
（注：以上内容仅为参考，投资需谨慎。投资者在选择投资产品时，应根据自己的风险承受能力和投资目标进行决策。）
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