方正证券：予联想集团“推荐”评级 PC、数据中心行业正处景气度

方正证券近期发布了一份深入研究报告，针对联想集团（股份代号：00992）的未来表现进行了详尽的预测。报告预计联想集团在即将到来的2020至2022财年内，将实现净利润大幅增长，具体预期分别为8.2亿、9.0亿、10.4亿美元。基于这一乐观预期，该报告的对应PE分别为18、16、14倍。考虑到全球PC和数据中心行业的繁荣态势，方正证券给予联想集团“强烈推荐”的投资评级。

这份报告精妙地了联想集团的多层次成长策略。本土PC业务作为联想发展的核心，犹如底层飞轮，驱动着公司的稳步发展。在行业发展初期，联想凭借出色的质量、品牌、服务和渠道策略，迅速在消费者市场中建立起强大的品牌影响力，并成功登顶中国IT业的巅峰。

随后，联想通过全球收购策略，成功扩大了其业务范围。承第二层飞轮全球PC+NB覆盖策略，通过收购国际巨头的品牌、渠道和研发资源，使联想成功进军国际市场。特别是2005年对IBM个人电脑业务的收购，不仅扩大了联想的国际市场份额，也为其带来了宝贵的国际经验。

进入第三个发展阶段，联想的视野扩展至云端和移动端。通过收购IBM的x86服务器业务和摩托罗拉，联想补齐了其智能硬件版图，逐渐向2B智能制造转型。这些收购不仅增强了联想在云端的实力，也为公司的智能互联业务注入了新的活力。

如今，联想已经搭建起自己的物联网平台，并建立了“智-端-云-边-网”的技术架构。这一全平台解决方案不仅覆盖了从底层硬件到平台建设的各个方面，还为2B客户提供了全方位的服务。随着5G和工业互联的普及，联想的全域行业智能化解决方案能力日益凸显。

方正证券表示，在PC时代，联想凭借中国制造的红利以及双品牌销售策略，成功积累了覆盖全球的客户群。如今，在行业增速下滑的背景下，联想依然保持着强大的竞争力，这主要归功于其不断丰富的产品列表以及围绕“数据+算法+算力”的新方向尝试。

值得注意的是，尽管联想看似专注于传统的PC/NB产业，但实际上其中蕴藏着巨大的认知差异。方正证券强调，这个昔日的IT巨兽值得投资者用全维度的视角重新发现和认知。作为全球第一个走向全球化的中国企业，联想在IT产业的发展过程中始终保持着创新和领先地位。（文章来源：智通财经网）