中欧基金：市场情绪过后 优质蓝筹股或迎机遇

从投资和估值的视角，中欧基金对全球股市进行了深入洞察。针对美股，其估值问题显得尤为突出。经过长达七年的牛市，SP500指数的估值水平已攀升至22倍，这一数字处于历史高位，显示出美股可能面临调整压力。相较之下，A股的沪深300指数估值仅为17倍，显得相对合理。面对美元贬值的趋势和全球资产配置重构的大背景，A股展现出了极高的吸引力，成为资本流向非美元计价市场的理想选择。

从美国经济基本面来看，尽管近期市场存在不确定性，但美国的地产、消费、投资、科技创新和就业等核心经济指标仍然稳健。历史经验告诉我们，尽管股市短期波动可能存在，但美国经济的长期增长潜力依然强大。例如，在1987年股灾后，美国经济迎来了长时间的繁荣期。投资者也不能忽视历史教训，如2001年和2007年的经济问题引发的股灾，警示着风险与机遇并存。

对于国内经济而言，中欧基金坚信中国宏观经济的稳健增长步伐稳健且持续。当前，中国正经历下游消费升级、中游产业升级和上游供给侧改革的良性循环，居民收入水平的持续提高为经济中长期增长提供了强大动力。这些因素不仅保证了中国经济的韧性，也为投资者提供了丰富的投资机会。

在当前的市场环境下，流动性问题仍是主要矛盾。在金融去杠杆的背景下，市场对国内流动性存在担忧。但中欧基金预测，货币政策将保持中性偏紧的态势。央行可能会在必要时增加流动性投放以确保平稳过渡。尽管流动性对宏观经济的影响可能不会过于激烈，但投资者仍需保持警惕。

展望2018全年，中欧基金对中国经济持续乐观，并长期看好A股市场。在市场情绪得到释放后，优质蓝筹股尤其是具备业绩和确定性的股票将迎来投资良机。对于投资者来说，银行、保险、券商、房地产、商贸零售、食品饮料、家用电器、医疗健康以及机械等行业可能是值得关注的领域。

中欧基金认为现在是配置A股优质资产的好时机。在全球资产配置的大背景下，A股凭借其相对合理的估值和稳健的基本面展现出极高的吸引力。投资者也需关注流动性问题以及各行业的基本面变化，以做出明智的投资决策。