委外业务大爆发 中小基金公司背靠股东做大规模

去年，委外业务呈现爆发式增长，公募基金投资者机构化的趋势愈发显著。一份来自基金公司的内部报告揭示，2016年共推出了587只委外定制类产品，募集资金规模达到惊人的4931亿元。这一年，发行数量和规模占比分别为51%和46%，相较之下，2015年的数据显得逊色不少，仅有177只产品成立，募集规模为3396亿元，占比分别为21.53%和20.66%。短短一年内，委外基金的占比几乎翻了一倍。

在机构客户的争夺中，拥有强大股东背景的中小基金公司表现得尤为积极。以兴银基金为例，这家公司在短短三年多的时间里，其管理的公募基金规模迅速膨胀至653.1亿元，这一成绩的背后离不开机构客户的鼎力支持。

兴银基金（原名华福基金）的快速发展令人瞩目。截至2016年上半年，该公司旗下11只产品的机构投资者持有比例高达98%。其中，华福货币B和华福现金增利的机构投资者持有比例更是达到了惊人的100%。华福长乐半年定期开放债基、华福稳健、华福瑞益、华福朝阳的机构投资者占比也达到了99%。这一系列数据引发了市场对兴银基金与兴业银行之间关系的猜测。无论背后的股东是谁，兴银基金的成功无疑与机构客户的支持密不可分。

与此兴业银行控股的兴业基金也借助机构资金的力量实现了规模的暴增。从2014年底的规模仅有143.77亿元，到2015年暴增411.11%，达到734.81亿元，再到去年底增至1333.34亿元，一举跻身千亿俱乐部，并在基金公司中排名第18位。有北京银行做后盾的中加基金去年也开始发力，发行了8只产品，管理规模从2015年底的175.88亿元增至2016年底的413.59亿元，规模增加了惊人的136.5%。

这些依赖于机构客户的基金公司在享受规模暴增带来的行业排名提升和管理费收入增加的也不能忽视委外资金带来的潜在行业危机。一家中型基金公司的总经理在接受中国基金报记者采访时表示，基金公司的客户应该多元化，过于单一的客户结构会增加一致性行为的风险。尤其是在遇到像去年底那样的流动性紧张情况时，整个基金行业将面临巨大的冲击。保持客户结构的多元化对于基金公司的稳健发展至关重要。