分层制度缜密布局 或在10月征求市场意见

8月20日，证监会召开了一次内部工作会议，热议支持新三板市场发展的策略。这场会议的核心议题是市场分层制度，这是新三板市场发展的重要一环。

据知情人士透露，预计分层方案将在10月份前后出炉，并向社会广泛征求意见。而真正的实施可能会稍晚一些。监管层在会议上并未否决扩容做市商及竞价交易等制度，而是选择了暂缓推出。

来自券商做市交易总部的一位负责人表示，做市商扩围是既定政策，不会改变。尽管非券商做市商的扩展速度可能稍慢，但这并不意味着不再扩展，只是暂时搁置。

回溯到2014年12月25日，证监会发布了一项重要通知，关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务的问题。这一通知在新三板市场引起了广泛关注。其主要内容包括：一是支持其他机构如基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构等开展推荐业务。二是这些机构也有资格在新三板开展做市业务。但想要开展做市业务的机构必须拥有不低于1亿元的实缴注册资本。三是允许主办券商新型的收费模式，如股权支付、期权支付等。

一位来自私募管理机构负责人表示，做市商向非券商扩容将极大地提升新三板的活跃度，但同时也会对现有券商做市商产生一定冲击。目前VC/PE机构对于加入做市商队伍的积极性较高。

目前，已有80多家主办券商申请成为做市商，新三板做市股票数量已经达到720只。按照这个速度，预计今年年底之前，做市股票数量将毫无悬念地突破1000只。

关于新三板市场分层方案，知情人士透露，该方案由全国股转系统公司起草，属于新三板市场规则或细则范畴。该方案在报备证监会后，将由全国股转系统公司发布。

截至8月20日，新三板企业数量已经达到3284家。业内人士指出，由于新三板市场准入门槛较低，挂牌企业在规模、盈利、股本等指标上存在差异。实施分层管理有助于企业精准实现投融资对接，使企业在分层的市场中更容易找到可比较的对象。从投资角度看，分层管理可以缩小投资方投资标的范围，降低搜集成本，引导投资与企业精准对接，对于新三板市场来说是一大利好。