中兴通讯：子公司拟挂牌新三板

中兴通讯正计划将其控股子公司上海中兴改制为股份公司，并计划在全国中小企业股份转让系统挂牌交易。这一举措旨在解决员工股代持问题，确保股权结构的透明和合规。具体来说，上海中兴的员工股代持将由刘伯斌将其所持有的上海中兴10%的股权，转让给由实际持股员工组建的有限合伙企业。

上海中兴的成功挂牌，有望大幅度提升其作为子公司的投资价值，并推动各业务分拆估值的提升。上海中兴成立于2004年，以室内覆盖产品和守护宝产品等为核心业务，其2014年的营业收入达到了5.78亿，净利润也达到了4368万元。中兴通讯持有其90%的股权。随着上海中兴在全国股转系统的挂牌，其治理结构将得到进一步完善，经营效率也将得到提升。作为公众公司，上海中兴可以通过融资平台引入更多资金，以支持其现有及未来的业务发展。这不仅有利于提高母公司对上海中兴的投资价值，也为未来实现更高的投资回报提供了可能。

值得一提的是，中兴通讯所实施的M-ICT战略已经初见成效。该战略聚焦“运营商、政企、消费者”三大市场，围绕新兴领域进行蓝海布局。中兴坚持自主创新，在新兴业务领域取得了显著的进展。例如，高端路由器已进入中国电信骨干网核心路由器集采，这为公司打开了国内高端路由器市场的大门。以芯片、政企、物联网、车联网、云计算、大数据、视频等为代表的新兴业务也实现了快速增长。

在5G领域，中兴通讯也是行业的先行者。其Pre5G技术已具备商用能力，并在下一代网络技术SDN/NFV方面保持竞争力。公司率先发展Pre-5G技术，将现有的4G网络频谱利用率提升了4-6倍，有望在2015年底正式实现商用。中兴还重点投入5G关键核心技术的研究与开发，为未来规模化商用奠定基础。

中兴通讯凭借其业绩的稳定增长、深厚的专利和技术储备，以及国家大基金的投资和上海中兴登陆新三板等利好因素，将有力增强子业务的资金实力和产业资源整合能力，推动各业务估值的提升。我们预期公司在未来的发展中前景光明，并维持对其的“买入-A评级”，6个月的目标价定为25.50元。