新三板120家企业出现负毛利 一半融过资却没把钱烧到位

随着新三板市场的不断发展，近期数据显示，去年有120家新三板公司出现了负毛利率的情况。这些企业中，除了5家属于创新层外，其余九成均为基础层企业。这一现象在6月15日引起了广泛关注。

在这1万多家新三板公司中，这些负毛利率企业的存在尤为引人注目。尤其是在多数新三板企业面临融资困境的背景下，这些负毛利企业中竟有66家成功融资，占比超过一半。令人费解的是，这些企业的融资并未能够有效改善其经营状况。

深入分析发现，这些企业为了快速占领市场，往往在项目培育期过度扩张，导致营业成本大幅增加，从而陷入负毛利甚至连年亏损的困境。以社忧网络、佑康股份等企业为例，其毛利率低于-110%，令人震惊。

从行业分布来看，文化传媒、信息技术和互联网行业是负毛利率的重灾区。在这些行业中，有数十家企业深陷负毛利率的泥潭。以柠檬网联为例，该公司去年毛利率为-10.37%，公司解释称新建项目暂未形成收入，导致报告期收入无法覆盖成本。

进一步观察发现，这些负毛利企业大多处于亏损状态。从净利润来看，仅有少数几家企业实现了盈利。数据显示七成企业存在营运资金短缺的问题。其中，派特森、吉歌传媒等企业的经营活动现金净额连续两年为负。

在营收规模方面，这些负毛利企业的表现也不尽如人意。仅有少数几家企业的营收超过30亿或1亿。大部分企业的营收低于2000万元。更令人担忧的是，只有四成企业的营业收入同比增长率为正。

以ST欧迅为例，该公司连续亏损四年，去年公司毛利率为-4.82%。虽然其核心赛事经营业务实现毛利率为33.51%，但公司经营毛利降低主要是由于非核心业务获利能力的下滑所致。为了改善经营状况，该公司表示未来将缩小体育经营范围，集中于体育营销与IP运营。

这些负毛利新三板企业的困境引人深思。它们大多面临融资后的经营困境，为了快速扩张而牺牲了盈利能力。未来，这些企业需要更加审慎地考虑经营策略，以实现可持续发展。市场也需要加强对这些企业的监管和支持，以促进整个行业的健康发展。