中欧基金王培：爱成长更爱白马

中欧基金成长精选策略组负责人王培，以其出色的中长期业绩和两次荣获英华奖三年权益类最佳基金经理称号，在业内备受瞩目。他是如何引领中欧行业成长基金在2017年取得高达35.41%的净值回报的呢？

王培的投资哲学独特且鲜明，他追求长期业绩，钟爱白马标的。在他看来，投资是一场概率事件，只有掌握大量信息并做出正确判断，才能更接近真相，从而实现超额回报。他强调：“信息的积累和正确的判断，缺一不可。”

王培是个理科生，专业背景使他长期研究石化、基础化工行业，这对他的投资理念的形成产生了深远影响。他认识到，这些偏周期的行业，由于产业链较长，必须采用多元化的研究方法。他进一步发现，所有环节都呈现出一定的周期特征，股价在这些特征下表现出明显的波动规律。他警示道：“没有哪个公司能够永远处于高速成长的阶段。”真正的成长股必须具备消化阶段性高估值的能力。

随着研究的深入，王培意识到正视A股的“变”与“不变”至关重要。A股市场的国际化趋势、借壳上市受限以及IPO加速等变化，考验着投资者的判断力和眼光。他也注意到一些长期不变的因素，如经济转型的方向和重点行业。他表示：“未来十年甚至更长时间的投资重点依然是那些最能代表我国经济转型方向的行业。”在此背景下，王培更重视投资标的的长期价值，专注于相对信息透明的白马股。

面对未来充满不确定性的投资环境，王培提醒投资者在参与市场时要注重风险。他认为当前的市场已经进入一个基本面兑现的阶段，与流动性悲观预期带来的中小创标的调整可能带来个股的错杀机会。他建议投资者关注那些可能被错杀的个股，这些机会可能孕育着未来的“小黑马”。他表示：“过去的市场经验告诉我们，在错杀现象后的两年间可能会出现数只十倍或近十倍股。”因此投资者应谨慎把握市场机会。

王培以其独特而富有洞察力的投资哲学和丰富的市场经验赢得了投资者的信任。他将继续通过优化投资策略来应对市场的变化和挑战。