降低直接融资成本 新三板定向可转债落地

新三板定向可转债落地，助力中小企业与民营经济融资发展

随着全国中小企业股份转让系统定向发行与转让业务细则及两件配套指南的正式施行，新三板市场又迎来了新的融资工具定向可转债。这一创新举措自11月15日起正式落地，旨在进一步丰富新三板挂牌公司的融资工具，拓宽融资渠道，提升融资效能，更好地服务中小企业和民营经济。

可转债，这个兼具债性与股性的金融工具，与新三板市场的特点相得益彰。对于投资者而言，可转债的魅力在于其“下有保底、上不封顶”的特性。其债券属性可以在一定程度上保证投资本金的安全，而在企业经营状况良好时，投资者则可行使转股选择权，从而获得转股后的股息和股票增值收益。投资者还可在二级市场进行可转债的交易，相对其他投资方式，其投资风险较低。

对于挂牌公司来说，可转债的灵活性使其成为理想的融资工具。它不仅能够平衡投融资双方的估值认知差异，还有利于控制发行成本，防止股权稀释。公司通过设定灵活的发行利率、转股价格、赎回条款等，满足公司各种融资需求。

全国定向发行可转债制度的推出，充分吸收了沪深交易所市场可转债的有益经验。该制度坚持市场化的原则，在保障投资者利益、防范市场风险的基础上，充分尊重可转债投融资双方的需求。它还坚持法治化原则，以信息披露为中心，增强定向发行可转债信息披露的针对性、有效性和规范性。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，由于融资成本较低和近年来市场整体流动性较好，可转债受到上市公司和投资者的热烈欢迎。随着全球经济形势的不确定性增加，可转债的抗风险属性将更加受到投资者的青睐。上市公司为更好地募集资金，也会更多选择发行可转债。

新三板定向可转债的落地，为中小企业和民营经济提供了新的融资途径。这一创新工具的出现，无疑将进一步增强市场的融资功能和活力，为挂牌公司的创新发展提供有力支持。(原标题降低直接融资成本 新三板定向可转债落地)