安信证券：金山软件维持买入评级 目标价67.2港元

安信证券近期发布了一份研究报告，对金山软件的前景进行了深入剖析。报告认为，金山软件的股票评级应维持“买入”，目标价位定在67.2港元。报告指出，公司在过去一年中，游戏和办公软件服务两大板块均展现出利润率的显著提升，办公软件业务更是将成为支撑公司中长期收入增长的重要动力。展望未来的2021-2022年，金山软件的整体收入增速预计将达到惊人的水平，预期增速将分别达到28%和21%，并且经过调整后，其净利润也有望在两年内分别达到16亿元和20亿元。

这份研究报告还详细解读了金山软件在游戏和办公软件两大领域的业绩表现。在游戏领域，虽然公司在去年第四季度网络游戏及其他收入有所下滑，同比减少了9%，达到8.5亿元，但全年来看网络游戏收入同比增长了高达19%，达到33.4亿元。这一增长主要由热门游戏《剑网3》驱动，该游戏去年对总收入的贡献占比高达六成。为了持续吸引用户并保持游戏的长生命周期，《剑网3》平均每四个月就会推出新的资料片。另外值得一提的是，《剑网3》的游戏引擎升级也在助力其加速增长。金山软件还计划在未来一年内推出一系列新游戏，预计这将进一步提高其在游戏领域的竞争力。

在办公软件领域，金山软件的业绩更是亮眼。去年第四季度办公软件及服务收入同比增长了高达38%，达到7.6亿元。全年来看，该板块收入更是增长了43%，占到了总收入的四成。公司的办公软件产品用户数量也在稳步增长，其中MAU达到了惊人的4.74亿，季度环比净增2300万。更重要的是，金山软件在信创办公领域的市场占有率已经达到了惊人的94%，这一数据足以证明其在办公软件领域的领先地位。预计未来随着信创进度的推进和规模效应的显现，办公软件及服务板块的经营利润率有望超过30%，并有望成为公司长期收入和利润增长的关键动力。这一板块的增长潜力不容小觑。

金山软件在游戏和办公软件两大领域均展现出强大的竞争力和发展潜力。安信证券对其未来发展充满信心，并建议投资者积极关注并持有该公司股票。