浦银安盛：春季大概率会有一波上涨行情

近期，浦银安盛基金发表了的市场观点。从经济基本面来看，一些领先的经济指标显示我国经济仍然保持稳定状态。尽管在最近一段时间里，一些经济数据有所波动，但整体趋势仍然是稳健的。

具体来说，在去年的最后一个月中，中国制造业PMI指数虽然小幅回落到了51.4，但这仍然是自2011年以来的最高点。与此固定资产投资和社会消费品零售的同比增长率都有所回升。尤其是社会消费品零售总额，同比从之前的10%回升至当前的10.8%，表明消费市场的活力正在逐渐增强。值得关注的是，尽管工业增速仍然处于历史低位，但专用设备、公用事业、汽车和饮料等行业的增加值正在上升。

浦银安盛基金认为，从历史角度看，银行在一季度有放贷的冲动，加之节后资金利率回落和企业投资增速上升，这些因素共同推动了市场对经济复苏的乐观预期。尽管货币政策已经从宽松转向中性，但在春节之前不会显著收紧。政策层面的改革也在推动经济的短期发展。特别是农业供给侧结构性改革被置于今年的首要任务之一，显示出政策对于农业领域的重视。货币政策上的趋紧态度已经明确，而财政政策则面临收入下行抑制支出的局面。

浦银安盛基金还指出，经过前期的调整，风险已经得到一定程度的释放。在春节前后这段时间里，流动性趋紧和经济回落都难以被证实。每年的春季A股大概率会有一波上涨行情。虽然市场有可能出现反弹，但幅度可能会比较有限。在行业方面，金融板块基本面见底且估值偏低，值得重点关注。而对于全年来说，全球的投资逻辑仍然是货币政策的正常化。这意味着前期受益于低利率的金融资产估值可能会受到压制。而对于实体相关的商品来说，尽管在去年的大涨之后需要更为强劲的需求支撑才能继续前进。但从长远来看这些实体商品依然具备强大的发展潜力与机遇。对于投资者来说这将是一个需要灵活策略和调整的一年，既要关注金融市场的变化也要关注实体经济的动态发展以做出明智的投资决策。（柳苏源 HN091）