基金经理大降收益预期 任泽松称超10%就很好

基金经理在股市震荡中调整收益预期

经历了连续下跌的1月，A股在2月的开局展现出了温和的趋势。截至2月3日，上证综指在短短三个交易日内上涨了0.06%，创业板指更是上涨了4.84%，市场信心正在逐步恢复。不可忽视的是，市场的成交量依然萎靡不振，给投资者带来不小的担忧。

融智评级的研究报告揭示了中国对冲基金经理A股信心指数在2月份的上涨情况，相较于上个月上涨了4.61%。参与调研的基金经理中，考虑减仓的不到一成。多位公私募基金经理在接受《第一财经日报》记者采访时提到，当前他们主要集中关注两个方向：一是预期收益率的大幅降低；二是估值水平的下移趋势。

随着去年美联储的加息决定和离岸人民币的加速贬值，股市流动性遭受巨大冲击。全球经济低迷和人民币贬值的担忧贯穿全年。在这种大环境下，基金经理们普遍认为，再追求前几年甚至去年的高回报已没有意义。明星基金经理任泽松便是其中之一，他在日前的一场论坛上表示，已经将今年的预期收益率大幅下调，“能做到10%以上就已很不错了”。

北京一家公募的投资总监也表达了类似的观点，他认为今年的整体收益情况不会如前两年那么理想。尽管如此，他仍持有一种观点，那就是在下半年宏观经济环境相对好转的情况下，可能会对今年的收益产生积极的影响。他指出，与去年的全面上涨格局不同，今年将有涨有跌，即便在同一行业中不同的公司也可能有显著差异。对于散户而言，把握机会尤为困难。

基金投资：攻守兼备，灵活配置

基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作

--||-||

519156 | 新华行业灵活配置混合 | 83.28% | 1.50% 0.60% | 购买开户购买

当你面对众多基金选择时，这几款基金无疑值得关注。它们不仅在进攻性方面表现强劲，更在防守时展现出稳健。在当下市场环境中，这样的表现尤为引人注目。

以新华行业灵活配置混合基金为例，其近一年收益高达83.28%，同时手续费也相对合理。这样的高收益和合理的费用结构，无疑为投资者提供了一个理想的投资渠道。

深交所官网数据显示，创业板平均市盈率自去年年底以来有所下降，这也反映出一些板块的股票价值正在重新调整。这也为投资者提供了一个更为理性的投资机会。计算机、通信、传媒等板块虽然近期跌幅较大，但煤炭钢铁等周期性行业却迎来反弹。这一现象反映了注册制背景下小盘股的高估值所面临的考验。过去两年，A股市场的风格分化严重，成长股风格受到市场的高度追捧，而对于一些没有成长空间和题材的行业中性股票则常被忽视。随着市场的变化，这一现象也在逐渐发生改变。这也为投资者提供了更多的投资机会和挑战。在这样的大背景下，选择一只优秀的基金显得尤为重要。对于许多投资者来说，购买基金成为了他们的首选投资方式之一。这种投资方式不仅风险相对较低，而且收益也相对可观。投资者在选择基金时应该结合自己的风险偏好和投资目标进行综合考虑。在当前的市场环境下，投资者应该保持冷静的投资心态，理性分析市场走势和基金表现，做出明智的投资决策。以上数据和信息仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。更多信息请关注天天基金研究中心的报告。

请注意，以上内容仅供参考和娱乐用途，投资决策需谨慎。在进行任何投资之前，请务必咨询专业的金融顾问或进行深入研究和分析。泰达宏利投资总监王彦杰对今年的市场结构持有独到的见解。他认为，与过去两年的市场格局相比，今年的市场将呈现出不同的景象，投资者的思维方式也将有所转变。过去，基金经理一旦遇到有主题、有成长机会的个股，往往会毫不犹豫地投入资金，但今年，基金经理们需要更加审慎地思考，理性地在合理价值范围内进行买入，而非一味地勇往直前。

近期，市场呈现剧烈的波动。九个交易日内，计算机板块市值蒸发了三分之一，这一速度显示了估值调整的激烈程度。王彦杰指出，今年可能会经历多次这样的波动，高估值股票和低估值股票之间的差距将逐步缩小，投资价值也将逐渐显现。

上周，A股指数经历了一场剧烈的波动。尽管人民币汇率短期企稳以及美国加息预期缓解，但这些因素并未明显提振国内市场的情绪。银行票据业务风暴和上市公司大股东股权质押风险相继爆发，上证综指在上周前半段快速下挫，并再度创下近一年来的新低。

尽管年初以来大盘已累计下跌超过千点，但对于2638.3点是否是市场底，基金经理们并未达成一致的看法。有观点认为，随着经济下行压力的加大，稳增长政策可能会进一步加码。需求政策预计将继续保持宽松，以应对经济下行压力。在地方多目标制的背景下，宽松政策的传导渠道可能仍不畅通，其有效性也可能会打折扣。尽管需求侧政策保持宽松，但能否有效对冲经济下行压力仍是一个未知数。

在投资主题方面，王彦杰认为今年的投资主题将发生转变。与去年以题材性、成长性的投资主题为主不同，今年的投资主题将更加侧重于基本面的概念。基金经理们需要在把握宏观经济趋势的寻找那些具有基本面支撑的投资机会。

王彦杰对今年的市场持谨慎乐观的态度。他认为，虽然市场将面临诸多挑战，但只要投资者能够保持清醒的头脑，理性分析市场走势，寻找具有合理估值的优质股票，仍有可能在今年的市场中获得良好的投资收益。