银行股或迎来年底行情 机构称有30%左右上涨空间

银行股年底行情展望

随着金融市场的波动，银行股的表现日益引人注目。近期，券商集体上涨后，大金融板块的同向波动规律愈发明显，银行股更是被看作年底的热门投资选择。

国金证券分析师马鲲鹏持乐观态度，他认为年内银行板块已经很难再跌破1倍PB。从当前的估值水平看，银行股上涨的概率和空间远大于下跌。他预测，到年底银行股有30%左右的上涨空间。

11月9日，银行板块全线走强，除因重大事项停牌的北京银行外，A股市场上的15家上市银行均有所上涨。这一现象并非孤例，多家机构也开始对银行股的未来行情持乐观态度。私募机构认为，由于险资等机构对银行股的配置并不多，且这些机构的风险偏好较低，未来会有更多资金进入银行股等稳健收益板块。

对于投资者而言，反弹趋势已经明确，包括银行和保险板块在内的配置价值逐渐增大。特别是社保和险资等大资金已经开始关注这一领域。风险偏好较低的投资者也可适当配置银行股。马鲲鹏表示，银行板块性行情是利好因素不断积累后的结果，目前银行板块已经进入由“量变”到“质变”的时期。

增量资金的回流也增加了银行股的吸引力。前几个月，部分资金主要投向固定收益类产品，特别是债市。但随着债市风险的积累，部分资金开始回流股市。其中，银行资金作为风险偏好相对较低的群体，更倾向于选择蓝筹股，低估值的银行股成为其配置的重要方向之一。

中信建投报告指出，从估值水平看，银行板块相较今年年初已经有所降低，平均股息率超过4%，远高于10年期国债收益率水平。在不发生系统性风险的前提下，银行股的估值对股价有坚实的支撑。

银行股作为稳健的投资选择，正受到越来越多投资者的关注。随着年底行情的展开，银行股有望为投资者带来稳定的收益。投资者应密切关注市场动态，合理配置资产，把握投资机会。

银行和保险板块的配置价值逐渐显现，对于寻求稳健收益的投资者来说，银行股是一个值得关注的投资方向。而随着金融市场的进一步发展，银行股的投资机会也将更加多元化和丰富化。金融主题基金概览

基金代码 基金简称 近一年收益 手续费 操作

000251 工银金融地产混合 78.19% 1.50% 0.60% 购买 开户购买

161211 国投瑞银沪深300金 56.45% 1.20% 0.60% 购买 开户购买

020021 国泰上证180金融联 53.31% 1.20% 0.60% 购买 开户购买

基金详情由天天基金研究中心提供，截至日期为2015年11月9日。

银行业现状分析不良增速收窄与估值回升

不少机构人士认为，“息差收窄”以及“不良资产”是压制银行估值的两大重要因素。在第三季度，这两大因素出现了积极的变化。利率市场化与降息对净息差的压制得到缓解，未来息差有望继续企稳回升。值得关注的是，不良净生成率及信用成本升幅已经呈现放缓趋势，多家银行关注类贷款占比开始企稳甚至下降，不良增速最高峰正在过去。这一变化使得整个银行业在经历短暂的经济下行后，展现出自身的适应能力和改善趋势。

从上市银行披露的三季度业绩报告来看，虽然不良贷款已经加速暴露，整体不良率仍在上升，但不良净生成率和信用成本升幅已经开始放缓。部分银行的不良率已经企稳，甚至出现了下降的趋势。多家券商分析指出，虽然不良率仍在提升，但环比增速已经开始放缓。这表明银行业正在适应经济环境的变化，其不良资产问题正在逐步解决。银行业收入呈现分化趋势，非息收入占比持续提升，收入结构的改变也有利于银行股估值的提升。上市银行正在加快转型发展，发力中间业务，股份银行尤其明显。这种转型不仅提高了非息收入的占比和增速，而且预示着收入结构可能继续改善。

除此之外，“对不良贷款的担忧、年底前可能的黑天鹅事件爆发”等预期内的因素已经在预计范围内。银行业自身的催化剂还来源于混业经营和不良资产证券化等多方面的影响。马鲲鹏分析认为这些积极的因素有助于银行股的估值回升。目前看来，随着多个方面的积极因素发挥作用，银行业面临着良好的发展环境和发展机遇。这些信息都为投资者提供了一个更全面的视角来看待银行业的前景和投资价值。银行业务的深刻变革与前景展望

近期，银行业务的分拆和综合化经营趋势正在加速。以中国银行为例，其旗下中银航空租赁业务已赴港上市，内地寿险公司也开始启航。兴业银行正计划将科技输出业务、资产托管业务、资产管理业务分拆进行公司化运作，呈现出强烈的业务创新态势。浦发银行通过发行股票购买上海信托，已经形成了混业经营格局。

随着银行业务的深化变革，业界普遍预期银行业将启动不良资产证券化。这一举措不仅有助于盘活存量资金、处置不良资产，还能为银行板块的增长注入新的活力。银监会副主席曹宇在近期召开的年会上明确表示，支持通过资产证券化等途径处置不良资产，并明确表示监管层正积极推动相关试点政策的出台。尽管当前配套设施建设尚不完善，但这一趋势已然明朗。

传统银行也在加速布局互联网金融领域，这一动作将助力于银行股估值的回升。互联网金融的兴起为银行业带来了新的机遇和挑战，传统银行正通过不断创新以适应这一变革。

机构研究方面，银行业年底行情启幕，多家证券公司纷纷发布研报看好银行业的前景。如平安证券认为银行业存在绝对收益，国金证券则强调当下是建仓银行业的良机。

银行业正处在一个充满机遇与挑战并存的时代。从业务分拆和综合化经营到不良资产证券化，再到互联网金融的布局，每一项变革都预示着银行业未来的无限可能。对于投资者而言，当下正是紧跟银行业发展步伐、理解其内在变革、把握投资机遇的关键时刻。

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