天天基金周报：投资风格切换 价值投资正当时

股市走势分析与预测重新定义价值投资的时代来临

上周（XX月XX日\~XX月XX日），A股市场经历了一波小幅震荡的走势。从整体趋势来看，市场呈现连续上涨态势，并在周四突破一个新的高点，一度冲击至接近三千六百点。然而周五市场有所回落，但沪指依然坚守在三千五百点以上。这一现象充分展示了市场的波动性，同时也反映出投资者对于未来市场的乐观预期。

在货币宽松的大背景下，人民币成功加入SDR无疑为市场注入了新的活力。随着IMF宣布将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，人民币的国际地位得到了进一步提升。这不仅引发了全球中长期资金的关注，为中国资本市场带来了活力，也标志着价值蓝筹的时代来临。投资者开始重新审视和定位蓝筹股的价值，尤其是在注册制即将实施的背景下，价值投资将成为主流。IPO由审批制转向注册制将进一步加速上市公司的价值发现，蓝筹股的需求增加将促使市场稳定和上行。

具体来看，本周行业板块涨跌互现。房地产、休闲服务、家用电器等板块涨幅明显，成为市场的亮点。而国防军工、通信等板块则出现了小幅下跌。这一现象也反映出市场风格的变化，权重板块与中小创个股之间的分化愈发明显。主板走势明显强于中小板，显示出市场资金正在重新配置和寻找投资机会。随着注册制渐行渐近，我们预计市场将更多地关注价值蓝筹和分红稳定的上市公司。从全球市场的角度看，除了亚洲市场外，其他主要股市均出现小幅下跌。但总体来看，全球股市的走势仍然相对稳定。

本周，人民币成功加入SDR这一重大事件引起了广泛关注。尽管在银行间拆借市场上，利率走势平稳，几乎没有变化，维持在小区间内窄幅运行，但在实体经济持续低迷的背景下，央行连续实施双降政策，市场资金充裕，经济刺激的强度仍在加大。这种宽松预期长期存在，显示出政策面对经济的积极扶持态度。

来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至12月4日，各类利率保持稳定。从二级市场行业资金流向来看，本周除了银行和地产资金净流入外，其他板块资金全线净流出。其中，计算机、机械设备、化工、电子等板块资金净流出较大，而休闲服务、家用电器、建筑材料、钢铁等行业资金流出较小。

融资融券市场的数据也呈现出相似的趋势，本周融资融券金额继续回落，融资融券总额进一步下降。这表明市场参与者对于风险的把控更加谨慎。

在货币宽松预期持续存在的背景下，以及人民币成功加入SDR的利好消息刺激下，价值蓝筹股受到关注。当前实体经济面临下行压力，但政策搭配上仍呈现“宽财政+稳货币”的态势。IMF组织11月30日的决定将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，标志着人民币国际化迈出了重要一步。这一事件可能引发全球中长期资金进入中国资本市场，有望开启蓝筹股的新一轮春天。

市场风格可能出现切换，受到资金面流动性、政策预期等多重因素的影响。高层近期提及的房地产去库存、供给侧结构性改革等政策新导向，对优化银行资产端质量、改善房地产市场供需格局具有积极影响。这些政策可能成为蓝筹股行情的潜在催化剂。

对于基金投资策略，我们认为价值投资将成为后市投资主流。在注册制即将到来的背景下，IPO由审批制转向注册制将加速上市公司的价值发现，改变大蓝筹被冷落的命运。基金申购策略应根据市场状况灵活调整。在牛市时，可以加大股票型和指数型基金的比例；在平衡市时，保持债券型基金的一定比例；而在熊市时，应更加注重稳健型投资，如债券型和优质股票型基金。这样可以根据市场变化及时调整投资策略，降低风险并寻求更好的投资回报。具体资产配置建议

现金部分

建议投资活期宝，例如易方达天天理财货币A和嘉实货币A。这两只货币基金是相对较稳定的选择，适合作为现金管理的一部分。

偏股基金

以下是部分偏股基金的建议：

华安逆向策略混合，近一年收益高达96.34%，代码为035。

上投摩根民生需求，代码为000524，近一年收益为89.06%。

申万菱信沪深300指数，代码为310318，近一年收益为41.45%。

（以上数据来源于天天基金研究中心，截止日期为2015-12-04）

这些偏股基金在市场上的表现良好，可以作为投资组合的一部分。但请注意，投资存在风险，需根据自身的风险承受能力进行配置。

债券基金

易方达安心债券A，代码为110027，近一年收益为52.68%。

民生增强债券A，代码为690002，近一年收益为24.73%。

（数据来源于天天基金研究中心，截止日期为2015-12-04）

债券基金是相对稳定的选择，适合风险承受能力较低的投资者。

一周场外基金业绩表现

在一周内的基金净值表现中，股票型、混合型、债券型、QDII基金以及货币基金均有涉及。这些数据的展示可以帮助投资者了解各类基金在一段时间内的表现，以便做出更明智的投资决策。但请注意，基金的过去表现并不代表未来表现。

风险提示

本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资存在风险，投资者应根据自身的风险承受能力、投资目标、投资期限等因素进行投资决策。在投资前，请务必了解并评估相关风险。投资是一项充满风险的事业，每个投资者都必须认识到自身承担的风险，并据此做出明智的操作决策。在这复杂多变的市场环境中，我们始终秉持专业与严谨的态度，致力于帮助投资者更好地把握市场脉搏，规避潜在风险。

作为上海东方财富证券研究所有限公司，我们深知市场的多变与无情。在这里，每一场投资都像是一场考验，考验着投资者的智慧与勇气。我们理解投资者对于成功的渴望，也明白投资过程中可能面临的压力与挑战。我们始终致力于提供、最全面的市场信息，帮助投资者在风云变幻的市场中稳步前行。

市场总是充满了不确定性，任何投资都有潜在的风险。这些风险可能来自于经济环境的变化、政策调整、行业竞争等多个方面。投资者在做出投资决策时，必须充分了解并评估这些风险。我们不能保证每一次投资决策都能带来预期的收益，但我们可以通过深入研究、精准分析，为投资者提供有价值的参考意见。

我们团队汇聚了一批业内精英，他们拥有丰富的投资经验和深厚的市场洞察力。我们紧密关注市场动态，把握市场趋势，为投资者提供及时、准确的市场信息。我们致力于帮助投资者做出明智的决策，降低投资风险，实现投资回报。

投资市场充满了变数，投资者必须时刻保持警惕，理性对待市场的波动。在投资过程中，我们要牢记：市场有风险，投资需谨慎。投资者应该根据自身的情况和风险承受能力，制定合理的投资策略，谨慎操作。

我们再次强调，投资是一项风险与机遇并存的事业。投资者在追求回报的必须时刻关注市场动态，理性对待投资风险。我们将一如既往地支持投资者，为你们提供专业的服务，帮助你们在投资的道路上走得更稳健、更远。