再战文旅产业：王健林背后的逻辑并不简单

万达文旅的强势回归：从“世纪交易”到全新文旅项目的绽放

近日，万达集团在沈阳和潮州接连签订全面战略合作协议，再次引发业界对万达文旅的广泛关注。短短的时间里，万达似乎恢复了其“世纪交易”前的风采，展现出了惊人的速度和决心。

回顾万达的发展历程，其四次重大转型展示了企业的不断自我革新。尤其是第四次转型，万达从房地产为主的企业转向服务业为主，其中文旅项目成为重要的支柱。由于某些原因，万达曾经历了一段波折。但如今，万达文旅以一种令人瞩目的方式回归，展现出了其核心竞争力的结晶。

自去年9月以来，万达先后在延安、兰州、潮州、沈阳四地展开大手笔布局，总签约投资额超过1500亿。其中，沈阳和潮州的项目仅仅是万达新一轮战略部署的冰山一角。这些项目的规模和投资额度都显示出万达对文旅项目的坚定信心。

万达集团的新动作引起了业界的广泛关注。其核心竞争力的体现不仅仅在于体量大、业态丰富的“万达城”，更在于其独特的商业模式和强大的管控能力。这种“先地产、后文旅、再运营”的模式，确保了万达在文旅项目上的稳健发展。

在万达的第四次转型中，虽然海外拓展和电商业务遭遇了一些挫折，但文旅项目的商业模式仍然受到公司的高度认可。王健林曾多次表示，虽然每个大型文化旅游项目需要长时间的投入，但最终可以收回投资。而万达文旅项目的投资回报周期虽长达10年以上，但其独特的运营模式使得实际资金压力并没有想象中那么大。

有机构将万达的文旅模式称为“腾挪万达广场”，这种模式下，万达广场作为城市综合开发的一部分，能够很好地形成区域辐射力。除了经济效益，还能收获良好的社会效益。与万达广场相比，如果成功，万达文旅项目的品牌辐射力和社会效益将更加明显。

万达不会放弃自己的核心竞争力，也不会轻易放弃文旅项目。即使遭遇人员大量流失，万达做文旅项目的优势仍然明显。因为操作多个大型文旅项目需要强大的管控能力和执行力相匹配。事实上，“三个月开盘”的速度需要开发团队出色的管理运营能力和卓越的谈判能力。目前来看，国内能达到这一节奏的开发企业寥寥无几。

万达文旅的回归是其长期形成的核心竞争力的体现。在经历了一系列波折后，万达仍然坚定看好文旅产业的发展前景。而这一次的回归，无疑将给万达带来新的发展机遇，也为中国文旅产业注入新的活力。万达广场的崛起与转变：从商业地产到文旅产业的战略调整

在过去的三年里，万达广场以其惊人的扩张速度，在中国大地上留下了深刻的印记。从2016年至2018年，万达广场每年都保持着约50座的开业规模，覆盖了除西藏、港、澳、台外的所有国内省份。到了2019年，这一数字似乎有所放缓。根据万达商业年会招商手册的数据，今年万达广场的开业计划降至37座。其中，不少原定去年投入运营的项目被延期至今年的开业，如山西运城万达广场、广西贵港万达广场等。

这一变化引起了市场的广泛关注。对于万达广场的扩张步伐放缓，有市场分析人士指出，作为中端城市综合体品牌，万达广场目前已经覆盖了全国大多数三线城市，向四线城市下沉的空间有限。加之近年来三四线楼市的降温以及商业地产供应饱和，万达广场的扩张面临瓶颈。

针对这种情况，万达开始了其业务的重新调整。在这一过程中，严跃进认为，万达重新发力文旅业务是一个重要的战略转型。这一转变早在2017年就已初见端倪，那时万达开始缩减万达广场项目的注册资本金，至少有84家万达广场项目公司的注册资本金减少，累计减少金额达数百亿元。信托资金介入，外部资金也纷纷进驻万达广场项目。这种轻资产化的操作本是万达转型的题中之义，但在流动性压力下，这一进程在2017年后得以加速。

王健林表示，轻资产化操作为重启文旅项目腾挪出了资金空间。在完成了出售资产、引入投资者、轻资产化操作之后，万达的资金压力已经大大减轻。从近期的对外投资来看，万达已经基本走出了流动性危机。

恢复元气仍需时日。尽管文旅项目前景颇佳，但现实问题也不少。万达在重启文旅市场时面临的一个难题是，获取的文旅项目质量已明显不如上一轮。此轮万达的文旅项目落子延安、兰州、潮州、沈阳四个城市，与以前相比，无论城市区位还是经济体量、人口基数等都有所逊色。

尽管面临这些挑战，但万达在重启文旅项目时仍具有明显优势。比如对运营管理流程较为熟悉，有过运营失败的教训（如长白山文旅项目），万达文化板块也可以为文旅项目提供内容等。为了控制风险，轻资产有可能是未来万达在文旅项目中的主要操作方式。

对于重整后的文旅业务前景，受访者普遍持保守谨慎的态度。严跃进认为，万达在文旅领域的扩张速度可能不会太快。这一方面是基于资金风险层面的考虑，另一方面也是由于万达现有的团队和开发能力很难支撑起文旅项目的快速扩张。

万达广场正从商业地产向文旅产业进行战略调整。尽管面临诸多挑战和困难，但万达仍以其独特的优势和战略眼光，在商业地产和文旅产业之间寻找新的平衡点。王健林背后的逻辑并不简单，他需要应对各种挑战和困难，以实现万达的持续发展。