天天基金周报：年末需谨慎 弱势震荡格局或延续

市场周览及解读

最近一周，中国股市经历了起伏波动的一周。上周（12月7日至12月11日），A股市场连续下跌，题材股和蓝筹股全线回落，权重板块的跌幅大于中小创板块。截至上周五收盘，沪指报收于3434.58点，处于3500点下方。

市场的这一走势受到了多方面的压力。新股发行重启、注册制的即将启动，以及市场对美联储加息的预期等因素共同给市场带来了压力。新股发行重启短期内导致了市场供血不足，虽然注册制改革不会引发新股的大规模集中扩容，但从投资者的反应来看，这些变化无疑影响了市场的情绪。美国近期的经济数据表现强劲，市场普遍预期美联储可能会加息，这也对国内A股市场造成了一定的冲击。

临近年关，市场短期仍将维持震荡格局。从短期来看，市场受到打新抽血、美元加息、年末公募基金调仓、汇率波动等因素的影响；而从中期来看，IPO和注册制相关政策对市场预期的影响相对正面。在当前国内外相对复杂的经济环境下，A股走势存在诸多不确定性，市场观望情绪浓厚。

在市场回顾中，本周所有的市场指数全线下跌。其中上证指数和沪深300指数跌幅较大，而创业板指的跌幅相对较小。行业板块方面，建筑装饰板块跌幅最大，而通信行业涨幅最大。从市场风格指数看，主板的跌幅大于中小板，权重板块的跌幅也大于创业板。

全球股市本周也全线下跌。美国三大股指的跌幅相近，而欧洲和亚洲的主要股指也同样出现下跌。

海关总署发布的数据显示，11月份中国的进出口情况并不理想。出口同比下降3.7%，进口下降5.6%，但贸易顺差仍然保持。尽管进口降幅相对前几个月有所收窄，这主要与包括原油在内的国际大宗商品价格变化有关，并不意味着真实需求有显著变化。专业人士指出，中国进出口数据在短期内明显回暖的可能性较小，后续需要货币政策继续发力刺激经济。

在宽松预期长期存在的情况下，当前市场资金面相对宽裕。银行间拆借利率走势平稳，几乎没有变化，维持在小区间内窄幅运行。在实体经济持续低迷的情况下，央行已经连续采取降息措施来确保市场资金充裕，经济刺激的强度仍在加大。

在基金投资方面，建议投资者关注供给侧改革投资机会。特别是在传统行业转型的领域里寻找最具投资价值的领域。在轻资产行业，房地产和纺织服装业的转型值得关注；而在重资产行业，化工和有色金属行业的并购整合则是重点。

当前市场环境下，投资者需要保持谨慎的态度，理性看待市场的波动。关注国内外的经济数据和政策动向，以做出更明智的投资决策。截至12月11日，上海银行间同业拆借中心数据显示，上海银行间同业拆放利率隔夜品种已上升至报1.788%。从隔夜到一月期利率，不同期限的银行间拆借成本均有上升，市场短期资金压力增强。当前市场的货币流动已经进入阶段性波动模式。在这一阶段内，进一步影响了各行业及整体市场的情绪指标。

从二级市场行业资金流向来看，本周市场呈现资金全线净流出的态势。尤其化工、机械设备、房地产和电子板块的资金流出尤为显著。相对而言，休闲服务、钢铁、家用电器和纺织服装等行业资金流出压力较小。融资融券市场本周数据也不容乐观，两融余额连续回落，显示出市场参与者情绪较为谨慎。市场融资买入额与偿还额之间的差额逐渐缩小，市场风险偏好降低。尤其是美国的经济数据及美联储加息预期给全球资本市场带来了不小的冲击。美联储决策可能会对未来资金流向造成深远影响，这对国内A股市场而言无疑增加了压力。

在这样的大背景下，天天基金投资策略需要灵活调整。上周A股经历连续上涨后小幅回落，权重板块发力上涨的中小创个股回落幅度较大。虽然沪指突破3500点，但市场走势仍充满不确定性。短期内市场仍将维持震荡格局，受到新股发行重启、注册制改革推进以及美联储加息预期等多重因素影响。投资者应保持谨慎态度，关注市场变化。

在基金投资方面，建议投资者关注供给侧改革投资机会。供给侧改革的深化将激发企业活力，提升产业竞争力。特别是在传统行业的转型方面，投资者应关注房地产和纺织服装业的转型机会。在重资产行业中看好化工和有色金属行业的并购整合以及上下游资源整合所带来的机会。投资策略上应灵活调整申购比例以适应市场的变化。如牛市策略可考虑加大股票型和指数型基金的配置比例；平衡市策略中应均衡配置各类基金；而在熊市策略中则应加大债券型基金的配置比例并谨慎选择优质股票型基金。投资者应根据自身风险承受能力和市场走势来灵活调整基金配置比例以应对市场的波动。具体资产配置建议

现金部分

建议投资活期宝，如易方达天天理财货币A（000009）和嘉实货币A（070008）。

偏股基金

以下是部分偏股基金的推荐及其近一年收益、手续费和购买操作信息：

1. 易方达新兴成长灵活配置（代码：000404），近一年收益：138.38%，手续费：1.5%，操作：购买、开户购买。

2. 华安逆向策略混合（代码：035），近一年收益：92.33%，手续费：1.5%，操作：购买、开户购买。

3. 上投摩根民生需求（代码：000524），近一年收益：84.45%，手续费：1.5%，操作：购买。

（以上数据来源于天天基金研究中心，截止日期为2015-12-11）

债券基金

以下是部分债券基金的推荐及其近一年收益、手续费和购买操作信息：

1. 海富通纯债债券A（代码：519061），近一年收益：50.55%，手续费：0.8%，操作：购买、开户购买。

2. 民生增强债券A（代码：690002），近一年收益：30.78%，手续费：0.8%，操作：购买、开户购买。

（以上数据来源于天天基金研究中心，截止日期为2015-12-11）

一周场外基金业绩表现

这部分提供了各类基金的一周净值涨跌幅数据，包括但不限于股票型、混合型、债券型等。这些数据可以帮助投资者了解各类基金近期的表现。

风险提示

本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。在进行任何投资决策时，应结合个人的风险承受能力、投资目标和投资期限等因素进行综合考虑。投资有风险，决策需谨慎。投资操作需谨慎，风险自担上海东方财富证券研究所观点分享

身处市场的大潮中，每一位投资者都需要明白，市场变幻莫测，风险随行随至。这并不意味着我们应止步不前，而是要以更加谨慎的态度面对投资。上海东方财富证券研究所，一个研究市场动态、洞察市场趋势的专业机构，为我们揭示了这个世界的真实面貌。

在这个充满机遇与挑战的市场中，投资者需要保持清醒的头脑，理性分析，独立判断。任何投资决策都应基于全面、准确的信息和深入的研究分析。尽管市场充满了不确定性，但是通过专业的研究和分析，我们可以尽可能地降低投资风险。这就是上海东方财富证券研究所存在的价值所在。

市场有风险，这是每个投资者都必须要面对的事实。无论是市场的波动、政策的变化，还是公司的经营状况，都可能影响到我们的投资决策。我们需要时刻保持警惕，理性对待市场的每一个变化。投资需谨慎，这不仅是一句口号，更是一种态度，一种对投资负责、对自己负责的态度。

上海东方财富证券研究所凭借其丰富的市场经验和专业知识，为投资者提供了宝贵的市场信息和分析。无论多么专业的分析和建议，都只是参考。投资者在做出决策时，必须根据自己的实际情况和市场状况，独立做出判断。投资者据此操作，风险自担。这是投资的规则，也是对自己负责的表现。

在这个充满变化的市场中，我们需要保持冷静的头脑，坚定的信念，以及不断学习和进步的精神。只有这样，我们才能在市场的波动中找到机会，在风险中找到收益。上海东方财富证券研究所愿与每一位投资者共同前行，共同面对市场的挑战和机遇。让我们一起，以谨慎的态度，面对市场的每一次变化。