企业盼着早上市 股民盼着好公司

全国金融工作会议强调，发展直接融资，特别是股权融资的重要性，旨在构建一个多层次资本市场体系。股权融资在我国的发展仍面临诸多挑战，企业和投资者对此有着深刻的体验。为此，本报记者对辽宁、广东等地的实际情况进行了深入调查。

上市，是企业发展的快车通道

企业如沈阳国际软件园的示剑网络，经历初创阶段的艰辛后，通过股权融资实现了快速发展。总经理马大伟表示，没有天使投资的支持，企业可能仍在原地踏步。融资让示剑网络得以扩大规模，提升业绩，成为沈阳有影响力的企业网络服务方案提供商。类似的企业还有索菲亚家居股份有限公司，通过股权融资解决资金瓶颈，实现了定制衣柜生产模式的转型升级。

股权融资的优势显而易见。对于像示剑网络和索菲亚这样的初创或成长型企业，股权融资提供了一个有效的风险分担机制。企业可以在不增加负债的情况下，获得稳定的资金支持，有利于长期规划和发展。对于投资者来说，优秀的企业如索菲亚，虽然短期内可能不带来显著的回报，但长期持有优质股票是资产保值增值的有效途径。

投资者期待更多优质企业上市

随着新股发行常态化的推进，资本市场直接融资功能得到加强。监管部门在加强公司上市审核的也为投资者把好市场“产品关”。市场上仍有许多企业需要股权融资的支持。投资者如深圳某资产管理公司的黄昆，一直在寻找好的投资项目。他关注索菲亚公司多年，虽然短期内未获得显著回报，但他看好公司的长期发展前景。

股权融资面临的问题与解决之道

尽管股权融资在解决企业资金问题、促进企业发展方面发挥了重要作用，但仍面临一些问题。初创或成长型企业缺乏抵押物，知识产权等无形资产的融资难度较大。市场上仍需更多的优质企业上市，以满足投资者的投资需求。

要解决这些问题，需要、企业和投资者共同努力。可以进一步完善资本市场体系，优化股权融资环境。企业应加强自身建设，提高盈利能力，增强对投资者的吸引力。投资者则应理性投资，关注企业的长期发展前景。

在资本市场的波澜壮阔中，黄昆亲眼见证了索菲亚股价的淡定与波动。他坦言，面对牛市，索菲亚的股价如一股清流，让他内心无法真正淡定。而当市场风云突变，大幅下跌时，索菲亚的股价却如磐石般稳固，令黄昆成功避开投资风险。

回首投资岁月，黄昆感慨万分。他观察到，国内的资本市场尚处青春年少，价值投资的坚守者寥寥无几，而安心实业、不炒概念的企业更是如凤毛麟角。这无疑是股市频繁波动的源头之一。

老股民何鑫也有十年的投资经历，对于股市的起伏，他越来越谨慎。他明确表示，股市涨不上去并非股票发行过多，而是真正能达到价值投资标准的企业太少。对于普通投资者而言，投资股市是最直接的参与融资方式。虽然现在股市的散户数量庞大，但只有优质企业才能真正吸引投资者的目光。

何鑫对优质企业上市融资持欢迎态度，认为新鲜血液的流入对市场和投资者都是有益的。但与此他也强调严防企业带病上市的重要性。为此，必须严格把关上市审核，确保公司信息的公开透明。

今年以来，新股发行常态化不断推进，新上市公司数量稳步上升。监管部门也加大了审核力度，为投资者把好市场“产品关”，有效防止企业带病上市。专门建立的投资者保护机制也为投资者提供了更多保障。这些机制包括补偿机制、先行赔付制度等，为投资者筑起了一道坚实的防线。

股权融资迎来了发展的好时机。直接融资可以有效降低融资成本、完善公司治理结构、丰富投资渠道等优势逐渐显现。长期以来，间接融资一直是我国企业融资的主要途径，但随着股权融资等直接融资方式的发展，其重要性日益凸显。股权融资将社会资金直接对接到企业投资项目上，有效缓解了中小企业融资难的问题。股权融资资金成本较低、无需偿还的特性为企业长期资金需求提供了有力支持。股权融资还能鼓励投资者参与公司决策和监督经营行为，有利于公司治理结构的完善。随着资本市场的不断完善和发展，直接融资市场规模的扩大将为投资者提供更多选择，降低投资风险。然而当前我国直接融资占比仍然较低与发达国家相比存在明显短板亟待发展改进对此我们应深入思考和以实现我国金融体系的全面发展与完善。

他认为，股权融资作为直接融资的一种重要形式，扮演着至关重要的角色。要推动股权融资的发展，必须提高投资者的专业素养，有效引导投资者进行价值投资，确保市场的平稳运行。规范发展场外股权市场也是重中之重，这能为中小企业提供融资渠道，激活市场活力。

曾刚则提出，在市场风险偏好较低的大环境下，我们应重新审视间接融资与直接融资的相互关系。尤其要提升间接融资机构在直接融资发展中的地位和作用，以更好地防范潜在风险。毕竟，一个健康的金融生态，需要各类融资方式的和谐共生。

那么，究竟什么是股权融资呢？股权融资是指企业通过直接向投资者出让股权来募集资金的一种融资方式。对于普通投资者来说，上市公司发行股票是最熟悉的股权融资形式。股权融资与债券融资并称为企业的两大直接融资方式。

尽管在我国，直接融资的发展相对缓慢，占比不高。但从数据上看，企业对股权融资的需求却十分旺盛。根据公布的数据，截至今年8月末，我国人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的68.2%，而企业债券余额占比仅为10.6%，非金融企业境内股票余额占比更是低至3.8%。这说明了我国股权融资市场的巨大潜力。

股权融资的特点也十分鲜明。首先是长期性，股权融资筹集的资金无到期日，无需归还。其次是不可逆性，企业采用股权融资不需还本，投资者若想收回本金，需通过流通市场。最后是是无负担性，股权融资没有固定的股利负担，公司可根据经营需要决定股利的支付与否和支付多少。

在我国经济转型升级的关键阶段，发展股权融资市场不仅有助于满足企业的多元化融资需求，还能促进资本市场的完善，为创新创业提供更多动力。我们应当抓住这一历史机遇，推动股权融资市场的健康发展。