专家论市：A股难作为 向上时间窗在下半年

【李志林眼中的“倒春寒”：推倒重来后的春生新机遇】

华东师大企业与经济发展研究所所长、教授李志林近日就股市的“倒春寒”现象发表了自己的观点。在上周四（2月25日）那场再现股灾的跌势中，大盘遭遇前所未有的打击，从看似稳定的2933点被迅速打回至春节前的低点附近2763点。人们纷纷怀疑，股市的春天是否还会来临？但在李志林教授眼中，“倒春寒”后，春生行情仍将上演。

在经历这场短暂而猛烈的冲击后，“春生”的第一波行情已经展现出其坚韧的一面。尤其是A股市场，在全球股市暴跌的春节期间，它仅仅轻微震动，展现出了强大的抗跌性。节后首个交易日，尽管市场担忧全球金融危机和经济危机的爆发，但A股并未被打垮，反而走出低迷，四指数均呈现出回升态势。这次考验证明了A股在面临重大利空打击时的稳定性。只要没有更大的利空消息，市场很难再次被打垮。

春节后的红包派送如期而至。投资者们在节日期间的种种消费和旅行费用，通过股市的投资得以报销。短短七个交易日内，上证指数、深成指、中小板和创业板均实现了可观的涨幅。那些敢于在节前抄底并持股过节的投资者们，无疑收获了丰厚的利润。

尽管市场经历了连续8天的多头市场，但在众人并不看好节后市场的情况下，五周均线连续七天收盘收复，这显示出国资改革概念股的强劲增长势头，让人看到了春生行情的希望。同时新任证监会***的出现，也为市场带来了全新的期待。人们普遍相信，他将会给股市带来新的机遇和挑战。

关于上周四突然而至的“倒春寒”，李志林教授指出其背后的原因：一是市场对冲击3000点的预期过于乐观，实际上当时的条件尚不成熟；二是谣言的散播对市场造成了巨大的杀伤，尤其是关于创业板的传言更是加剧了市场的恐慌；三是创业板本身的问题，一些公司通过高送转策略试图解套或减持股份，却引发了市场的担忧和恐慌性抛售。这次***再次凸显了中国股市在互联网时代谣言传播的脆弱性。一个巧妙的谣言或传言便能迅速影响市场情绪和市场走势。

面对这样的市场状况，李志林教授认为，“倒春寒”后市场将会推倒重来。“倒春寒”虽然给市场带来了不小的冲击，但也让投资者更加清醒地认识到市场的脆弱性和风险性。同时这也为市场带来了新的机遇和挑战。投资者应该保持冷静的头脑和理性的心态面对市场的变化及时调整投资策略保持谨慎乐观的态度面对未来市场的可能变化和挑战。经过这次考验的市场将更加稳健和成熟未来也会有更多的机遇等待投资者去发掘和把握。股市在经历一轮震荡后，周五的大盘有所回升，尽管振幅微小，但背后却蕴含着丰富的市场信息和投资者情绪变化。对于市场中的每一个参与者来说，这不仅是一次简单的行情波动，更是对投资者心理的一次考验。股市的每一次起伏都牵动着无数人的心弦。

关于近期股市的走势，存在诸多猜测和疑虑。究竟是新一轮大跌的开始，还是风险集中释放后的重新崛起？对此，我们可以从多个角度进行深入剖析。证监会在关键时刻澄清谣言，这无疑为市场注入了一股稳定的力量。这使得投资者信心得到提振，也让我们看到了管理层维护市场稳定的决心。

从资金层面来看，1月份市场资金的M1增长达到18%，这显示出场外资金充沛，为股市后续行情提供了有力的支撑。央行周小川行长的表态也为我们提供了政策层面的指引。他明确表示，目前货币政策处于稳健略宽松状态，这为股市投资者提供了新的政策信号。他对股市发展的积极态度和对注册制的表述，都让我们看到了管理层对股市的期望和扶持。

市场的利好消息也不断传来。美联储可能在20国会议上宣布放弃货币紧缩政策，这对中国经济的稳定增长和人民币汇率的稳定都是重大利好。在这样的背景下，股市的走势更加引人关注。

对于投资者来说，当前的市场环境既充满机遇又充满挑战。一方面，政策扶持、资金充沛，为股市的后续发展提供了有力的支撑；另一方面，市场的波动和不确定性也让投资者感到压力。但无论如何，我们都应该看到，市场的每一次波动都是机会与挑战并存。

房市的火热与股市的冷清形成了鲜明的对比。这也反映出投资者在面临股市和房市选择时的迷茫和无奈。对此，我们需要思考的是如何通过合理的政策引导和市场机制，让房市的资金更好地流向股市，形成一个良性的闭环。这不仅需要管理层的努力，也需要投资者的理性参与。

房市与股市的博弈：资金流动与市场的微妙转变

从现实情况来看，房市价格的疯狂先从深圳、上海开始，然后迅速扩散至其他城市。一线城市的热度慢慢传导至二、三线，最终实现了去库存，其中“买涨不买跌”和“比价效应”的心态被运用得淋漓尽致。那么，股市的突破口在哪里呢？答案在于创业板。这里的价格已达到了深圳、上海级别的水平，股市要想牛起来，就必须学习房市的炒作逻辑。集中火力突破一个具有引领示范效应的板块，剩下的就是老百姓自动跟进，推升价格和去库存。这就是现在的房市，也是未来股市的趋势。最终，房市和股市将平衡发展，实现多赢。

对于个人而言，如果有多余的房产，适当卖房买股是一个值得考虑的选择。从周小川的讲话中，我们可以感受到国家让股本市场有良好发展的强烈愿望。那么，让我们回到股市的细微层面来看看。

从2016年的上证指数年线来看，市场已经下跌了21.81%，不仅跌穿了10年和5年的年线。但是从长期的角度来看，这些年线拥有强大的支撑力，市场本身也有强烈的向上牵引力。月线来看，自2015年5178点下来已经第九个月，刚好遇上时间窗口。如果2月不能继续刷新低点，那么上个月的新低点就有可能成为转折点。特别是2月29日周一，如果市场不能跌破上月低点2638点，那么从技术角度看，这将是确认转折点的开始。

进一步看市场盘面，供给侧改革带来的周期性行业，如有色资源、钢铁板块等已经走出相对独立的上攻行情。创业板虽然因注册制等原因出现大幅下跌，但目前依然具备随时逆转向上的潜力。近期上市的新股也有大幅杀跌动作，这也是市场即将逆转的征兆。

外盘在这段时间也如春节期间预期的那样走出阶段性大逆转的走势。尤其是美国市场更是接近刷新历史高点。这些都为未来国内市场的反攻提供了底气。想想看，一线城市的房价都能疯狂上涨并刷新历史新高，股市要涨难道就那么难吗？一旦逆转向上，那将超乎想象！我们的结论是，如果2月29日无法击穿2638点，那么这将是阶段性的有效低点，大转折点！进一步来说，3月将迎来大逆转的开始！

房市与股市的资金流动和市场转变是一个微妙且值得观察的现象。从细微技术层面来看，我们期待市场的大逆转，并相信未来股市的发展潜力巨大。