新三板监管继续加码 加强非上市公司监管意见发布

监管层近期对新三板市场加强了监管力度，显示出其对于市场风险的重视。这并非仅仅是对市场短期波动的反应。实际上，监管层在扩大新三板市场容量和提高市场流动性方面，有着更为长期的推动意愿。毕竟，新三板的定位和功能是不变的，其宗旨在于为创新型、创业型、成长型企业提供融资和交易的平台。

本报记者从北京报道，自4月以来，针对新三板的监管动作接连不断，这个新兴市场正面临成立以来最严格的监管时段。对于相对A股而言监管较为宽松的新三板市场来说，近期的各种消息无疑给市场带来了不小的震动。

个股被立案调查只是针对个体公司的监管措施之一。而在最近的发布会上，针对所有非上市公众公司的监管文件《关于加强非上市公众公司监管工作的指导意见》正式颁布实施。此份文件的发布，对于场外市场的发展具有极大的指导性意义。

此前，证监会曾公开征求意见，期间共收到16封有效邮件和2份有效传真件，围绕《意见》框架和具体条文提出了诸多意见和建议。其中，采纳了关于不挂牌公司股份转让、中介机构延伸检查等建议。

证监会新闻发言人邓舸在发布会上指出，对非上市公众公司的监管是证监会的重要职责。《意见》的定位是贯彻落实《非上市公众公司监督管理办法》，旨在加强对非上市公众公司的监管，规范各类市场主体的行为，明确监管系统内部的职责分工，提高监管的协同性和有效性。

华南一家大型券商新三板研究团队的负责人表示，此前新三板的监管存在空缺，《意见》的发布旨在进一步明确责任，是对新三板市场监管的补全和确认。此次发布的《意见》分为五个部分，包括总体要求、规范各类市场主体行为、挂牌公司监管、不挂牌公司监管以及监管协调。

值得注意的是，《意见》不仅搭建了非上市公众公司的监管框架，还填补了很多监管盲区。特别是对于不挂牌的非上市公众公司，以前存在监管盲区，现在则明确了证监系统对其的监管。《意见》还厘清了自律监管与行政监管的关系，两者不得相互替代或越位。行政监管机构和自律组织要归位尽责，依法履行对非上市公众公司的行政执法和自律监管职责。

除了对挂牌公司的监管，地方证监局也将参与对非上市公众公司的监管。实际上，这种监管在去年上半年就已逐步展开。随着市场对新三板公司的关注度不断提高，地方证监局被授予了对非上市公众公司的监督权。

近期，管理层连续出台降温政策，加强监管措施，以抑制市场风险。除了监管措施外，市场此前预期的竞价交易和降低投资者门槛等政策现在也没有明确的说法。这显示出管理层在抑制市场风险的也在寻求如何更好地促进新三板市场的发展。“我们正在打一场组合拳。”一位负责新三板业务的投行人士表示。这是一场旨在实现新三板市场健康、可持续发展的战役。我们期待在新三板的舞台上看到更多的创新型企业崭露头角，为投资者带来更多的投资机会。同时我们也相信在监管层的引导下市场将逐渐走向成熟稳健。在最近的发布会上，证监会公开披露了一系列涉及新三板市场的企业调查情况。这些企业中，有的涉嫌信息披露违法违规，如华泰集团（股票代码：830831）、现代农业装备公司（股票代码：430010）和汽牛股份（现名为春茂股份，股票代码：430463）。有的涉嫌操纵股价，如华恒生物（股票代码：831088）、中科招商（股票代码：832168）和国贸酝领（股票代码：430583）。还有企业涉嫌违规交易，比如奥美格（股票代码：430406），以及涉嫌利用内幕信息交易的宏泰矿业（股票代码：831131）。

此前，证监会在处理第一家被立案调查的新三板企业中海阳（股票代码：430065）的异常交易案方面，已经取得了显著的进展。这次披露的调查结果无疑给市场带来了不小的震动。

专业分析人士普遍认为，《意见》的发布意味着新三板市场的监管力度将进一步加大。东莞证券分析师黄黎明在接受采访时表示，虽然新三板市场尚处于成立初期，存在诸多需要完善的地方，但其作为未来经济结构转型的方向，监管层必然会继续大力扶持其发展。市场规范化无疑有利于市场的长远发展。

众多券商人士也强调，加强新三板市场监管并不意味着监管层不希望市场迅速发展。华南某券商负责新三板业务的人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“监管层虽然短期内重视市场风险，但从长期来看，他们希望扩大新三板市场的容量，提高其流动性。毕竟新三板的定位和宗旨不会改变。”这一观点得到了广泛的认同和支持。

总体来看，证监会对新三板市场的监管动作引起了广泛关注。随着市场不断完善和发展，相信新三板市场将逐渐走向成熟，为投资者提供更多机会，同时也为中国的经济结构调整和转型升级发挥重要作用。