基金称年底风格喜切换 总体预期仍乐观

【基金观点：年末风格切换预期，市场总体乐观】经历一轮“深秋行情”后，入冬的A股市场展现出频繁的震荡态势。基金界普遍认为，市场在年底常有风格切换的习惯。随着增量资金的持续入场和存量资金的调整布局，金融地产蓝筹股备受瞩目。

创业板经历二八分化的调整后，近期呈现普涨格局，权重股大涨，新股申购暂告一段落，A股新一轮赚钱效应被再度点燃。数据显示，新股资金的解冻与回流为市场带来新的活力。

进入四季度，市场情况的逐步稳定促使资金入场意愿增强。基金发行热度在四季度明显回升，募集规模迅速扩大。新基金发行规模在11月达到701亿元，较10月增长166%，显示出投资者对市场的乐观预期。

多位基金业人士认为，每年春季都会有一波行情，资金一般会提前布局。随着A股的超跌反弹及政策的逐步明朗，市场将呈现震荡向好的趋势。海富通基金经理顾晓飞认为，短期应以防御为主，而天治品质优选基金经理曾海则预期市场将回归基本面，未来的市场重心将围绕“改革红利”和“新经济”展开。

对于后市，部分基金表示下一阶段市场波动可能加剧，但依然看好市场。国富深化价值基金经理卫学海认为，在“钱多资产荒”的背景下，股市对资金有吸引力，也获得了较高的估值。他提醒，短期要注意美国加息、战略新兴板和注册制的推出等对市场可能产生的影响。

申万菱信基金则表示，年底市场有风格切换的习惯，金融地产蓝筹股可能在年底受到更多关注。他们认为市场仍处于反弹中，上证指数将围绕3500点波动。广发基金基金经理刘杰同样看好年底金融地产蓝筹股的表现，他认为年底市场风格可能发生切换，受到资金面流动性、政策预期等多重因素的影响。

虽然市场短期存在不确定性，但基金界对市场的长期前景持乐观态度。在经历了深秋行情的震荡后，A股市场在年末有望展现出更多的活力与机遇。IMF（国际货币基金组织）最近宣布了一个重要消息，那就是人民币成功纳入SDR（特别提款权）。这一***无疑给市场带来了新的动力。随着IPO市值配售政策的实施，低估值蓝筹股的配置需求愈发显现。与此高层近期多次提及房地产去库存、供给侧结构性改革等政策新导向，这些政策对于优化银行资产端质量、改善房地产市场供需格局具有积极的推动作用，并可能成为蓝筹股行情的潜在催化剂。

在流动性宽裕、资产荒的大背景下，各类市场如房地产、债券和货币市场，低风险资产的收益率正在不断下行。从中期来看，资金流入了股票市场将成为一个明显的趋势。尤其是金融地产行业，其估值依然处于较低水平，随着增量资金的入场和存量资金的调仓，沪深300蓝筹股有望获得超额收益。

国泰基金杨飞认为当前市场正处于一个震荡的阶段。在去杠杆的过程中，市场波动较大，但随着杠杆规范使用，市场将在正常范围内波动。他预测，12月份整体上看，指数的判断偏中性，仍将是震荡市。虽然个股的上涨可能没有11月份多，但如若选到好的行业股票，仍然会有较大的涨幅。对于2016年，他依然偏好成长股，并计划在成长类的新兴行业进行布局。如果出现某些行业短时间内涨幅过大的情况，可能会进行行业切换，但其投资核心不会改变。

南方基金投资总监史博认为，目前牛市的三大因素并未发生改变，包括实体经济资金需求回落、货币政策持续宽松和改革预期。2016年A股再度走牛的可能性是存在的。企业盈利在经济底部企稳时短期很难跟上牛市节奏，这样的牛市可能存在一定的泡沫。史博预测2016年有望走出震荡慢牛行情。

摩根士丹利华鑫基金则指出，市场不确定性短期有所增加。投资者应适当减配那些被炒作但未来业绩难以支持目前较高估值的主题性投资个股。同时需要关注打新对市场资金的抽血、美元加息、人民币加入SDR后的汇率波动等因素带来的影响。中期内需要重点关注IPO和注册制相关政策对市场预期的影响。

总体来说，当前市场处于复杂多变的状态，但也孕育着诸多机遇。对于投资者来说，保持清醒的头脑、灵活的策略和谨慎的态度是成功的关键。在配置资产时，应关注行业动态、政策变化以及市场趋势，以做出明智的决策。