观察今年以来股价大涨超2倍，京东方精电能否「扭转乾坤」？

京东方精电：车载面板的领军者，搭乘智能汽车的东风腾飞

国内车载面板领域的翘楚京东方精电（00710.HK）近期在港股市场展现出惊人的上涨态势，今年股价累计涨幅高达220%，成为市场上的明星企业。其业绩呈现爆炸性增长，预计上半年净利润将增加不少于%，超越过去任何一年的水平。

京东方精电的成功并非偶然。回溯其历史，早在1978年，一群学者创立的精电，即京东方精电的前身，就已经开始开发显示器产品，主要面向工业领域及家电的电视领域。进入20世纪末，随着汽车行业的飞速发展，京东方精电敏锐地捕捉到车载液晶显示屏的巨大市场潜力，并迅速将业务扩张至日韩和欧美市场。其单色显示屏产品远销海外，一度占据市场领先地位。

随着市场上性能更优的TFT模组产品的普及，京东方精电的单色显示屏业务面临挑战。但幸运的是，2016年，国内显示屏巨头京东方（000725.SZ）入股精电，成为其最大股东。双方携手合作，共同开启了TFT模组和面板的新纪元。背靠京东方的强大技术，京东方精电迅速开展了TFT模组和面板的业务拓展。

京东方精电的营收自京东方入主后实现快速增长，其中车载面板业务收入更是突飞猛进。在原有的基础上，公司凭借高价值的TFT模组和面板产品重新获得了欧美和日韩等海外客户的认可。随着客户范围的扩大，不仅原有客户订单量持续增长，还成功覆盖了宝马、奔驰、斯柯达等传统汽车品牌以及蔚来、拜腾等造车新势力。

近年来，智能汽车行业的快速发展为车载面板市场带来了巨大的增长机遇。随着新能源汽车市场的爆发，车载显示屏需求激增。据Omdia数据显示，全球汽车平均单车面板数量已增至约2.2片，表明汽车多屏趋势正在加速。在这一大背景下，京东方精电紧跟行业发展趋势，推出了OLED、BD Cell、大尺寸、多联屏等多款技术和产品。其柔性AMOLED显示技术的开发更是大大提升了产品在车载极端环境下的可靠性和寿命。

目前，智能汽车渗透率的提升是车载面板市场未来增量的关键。相较于传统汽车，大屏幕已成为智能汽车的标配。为了迎合这一趋势，京东方精电不断推陈出新，成功将柔性AMOLED中控屏应用于蔚来电动旗舰轿车ET7，展示了其在车载面板领域的领先地位。

展望未来，随着智能汽车的普及和多屏趋势的加速，京东方精电有望继续保持其领先地位，并借助智能汽车的东风腾飞。京东方精电的战略转型已经悄然展开，其视线坚定地投向了具有巨大增长潜力的智能汽车领域。

根据权威调研机构Omdia的资料，京东方精电在8英寸以上车载显示面板市场全球排名第一，尽管市场占有率略低于20%，但这足以证明其在智能汽车显示器市场的领导地位。未来，随着碳中和战略的推进，智能汽车显示器的需求预计将保持高速增长。为了持续扩大市场份额，京东方精电必须深化与新能源汽车厂商的合作，并加大技术研发投入，致力于提供创新的显示产品和解决方案。

尽管基本面稳健，且在行业巨头阴影下依然展现出强劲的成长势头，但京东方精电的盈利能力却稍显不足。2020年，公司的净利润不足7000万港元，与其市场地位相比，这一数字似乎并不匹配。深入分析发现，自京东方入主公司以来，虽然毛利率和净利率的数值有所波动，但始终未能达到巅峰时期的水平。尤其是原材料及耗用品支出的增加，成为拖累毛利率的主要原因。竞争对手如长信科技和某公司（股票代码：000050.SZ）的毛利率均高于京东方精电。

这一现象背后，揭示了京东方精电在转型TFT模组过程中所面临的挑战。随着公司向智能汽车领域倾斜，TFT显示屏及触控屏显示模组的原料成本上升。这可能是因为公司尚未掌握原材料资源，对上游原料生产商的议价能力有待提高。为了快速抢占市场份额，公司可能不得不压低售价，这也对毛利率造成了压力。

对于京东方精电来说，未来的挑战与机遇并存。在继续扩大市场份额、深化技术研发投入的如何提升盈利能力将成为关键。毕竟，车载面板市场本身就是一个利润较为薄弱的行业，而TFT液晶显示器的高成本也是制约公司盈利能力的重要因素之一。要在激烈的市场竞争中立足，京东方精电需要在把控成本和提高效率方面下更大的功夫。只有这样，才能在中长期内实现可持续发展，走向更加广阔的未来。