中小券商仿PE思维做市-与融资联袂起舞 接连登陆新三板

金融企业在新三板的独特创新与活跃融资态势

自2014年以来，新三板市场的繁荣景象中，制造业和信息技术企业无疑占据了显著位置，金融企业的身影亦不容忽视。特别是以券商为首的金融企业，在新三板中展现出了独特的创新活力和融资趋势。

随着湘财证券、联讯证券等企业的成功挂牌，金融企业在新三板中的地位逐渐上升。开源证券完成股份制改革后，也即将步入新三板阵营，成为这一市场的重要参与者。国信证券场外市场部总经理鲁先德认为，新三板不仅为中小券商提供了便捷高效的融资平台，还拓展了整个券商业的创新空间和盈利空间。

在新三板挂牌的金融企业中，券商是受益最快、最显著的群体。根据数据显示，虽然新三板中的金融企业数量相对较少，但其所占份量却不容忽视。金融企业的股份总量、资产规模均在新三板市场中占据重要地位。尤其是券商，在登陆新三板后，相继开拓了并购和股权激励的先河。

湘财证券和联讯证券是这一趋势的鲜明例证。湘财证券原本计划在A股市场IPO，但由于IPO政策的制约，最终选择在新三板挂牌。而联讯证券更是创造了券商在新三板融资的先例，通过定增方式成功募资，注册资本和行业排名均实现了显著增长。联讯证券还是第一家推出全员持股计划的证券公司，充分展现了新三板市场的制度红利和市场运作的丰富想象力。

随着更多金融企业如开源证券的即将挂牌，新三板市场的融资路径正变得日益丰富。证券业是一个资本金决定竞争力的行业，而资本金的获取则依赖于不断的融资。随着注册制到来的行业变革，券商急需扩充资本金以增强自身实力。除了登陆新三板扩充资本外，券商还通过直投业务和做市业务等方式掘金新三板，为场外业务盈利提供了更多想象空间。

目前，新三板市场已成为除IPO外，券商可选的融资路径之一。除了券商自身登陆新三板外，直投业务和做市业务也成为券商盈利的新空间。多家券商的直投子公司已参与所推荐挂牌公司的发行认购，多家券商还设立了专门的新三板基金，发力新三板的股权投资。

随着公募基金、期货、QFII和RQFII等机构的进入，新三板市场的活跃度不断提升。虽然目前券商做市业务尚未带来明显的利润，但随着市场的不断发展，做市业务可能迎来好的转机。

金融企业在新三板中的表现令人瞩目，其独特的创新之势和活跃的融资态势为这一市场注入了新的活力。随着更多金融企业的加入，新三板市场将迎来更加广阔的发展前景。新三板市场的独特竞赛格局：齐鲁证券领航，中小券商积极亮相

在全国股转系统公司公布的统计数据中，一个引人注目的现象浮现：在新三板市场中，做市商前三名的排名并非由挂牌数量最多的申万宏源占据，而是由齐鲁证券领航。这个金融领域的动态吸引了各方的关注。

回溯至XXXX年，齐鲁证券凭借其对市场趋势的精准把握和高效的业务运营能力，以22家做市企业的数量领跑全榜。而在其后，天风证券和广州证券分别以20家和19家的成绩位列第二、第三。这种竞争格局的呈现，彰显了中小券商在新三板市场的活跃度和实力。

值得注意的是，这些做市企业的股价涨幅惊人，其中涨幅高达10倍的企业有11家。这种表现充分说明了新三板市场的活力和潜力。中小券商做市商的表现尤为积极，与大中型券商共同形成了差异化的竞争格局。这种差异化的发展态势使得新三板市场充满了机遇与挑战。

来自北京某券商的新三板业务负责人向《证券日报》透露，尽管做市商的经纪业务尚未实现差异化，且相对佣金收入较高，但背后的风险也不容忽视。一旦双向报价交易冷清，做市商就需要承担巨大的成本压力。券商在做市过程中还可能面临亏损的风险。据了解，一部分中小券商之所以积极参与新三板做市，很可能是受到了股权投资（PE）思维的影响。他们可能看到了新三板市场中的巨大机遇，希望通过做市业务实现自身的快速发展。这种态势预示着新三板市场将迎来更加激烈的竞争和更加复杂的挑战。

在这场金融竞赛中，无论是大型券商还是中小券商，都需要对市场有深刻的理解和准确的判断，才能在激烈的竞争中脱颖而出。新三板市场的未来充满了无限可能，让我们拭目以待。