中小券商接连登陆新三板 做市与融资联袂起舞

自湘财证券和联讯证券之后，开源证券正成为第三家积极寻求在新三板市场扩充资本金的券商。这一趋势彰显了金融企业在新三板的独特创新活力。

自2014年以来，新三板市场的制造业企业和信息技术企业吸引了大量投资者的目光，然而金融企业的身影亦不容忽视。尽管金融企业在新三板市场的报道相对较少，但其影响力和重要性却不容忽视。

开源证券，作为的加入者，已经完成股份制改革，即将步入新三板市场。国信证券场外市场部总经理鲁先德认为，新三板不仅为中小券商提供了便捷高效的融资平台，同时也拓展了整个证券业的创新空间和盈利空间。

金融企业在新三板市场的地位日益凸显。尽管只有16家金融企业挂牌新三板，但其股份总量和资产规模已相当可观。尤其是券商，作为金融企业中的佼佼者，在新三板市场中的表现尤为出色。湘财证券和联讯证券的成功经验，为其他券商树立了榜样。

湘财证券曾寄望于A股市场IPO，但因IPO政策和条件的限制，迟迟未能如愿。借助新三板的宽松条件，湘财证券成功跻身新三板企业阵营，并成功实现了股权融资、流通甚至IPO的跳板功能。而联讯证券更是开创了券商在新三板融资的先河，通过定增方式实现了资本的快速扩张。

开源证券即将实现新三板挂牌，期待通过这一平台适度补充资本金，实现增资扩股。证券业是资本金决定竞争力的产业，而资本金的来源则依赖于不断的融资。随着行业发展的诸多变化，券商急需扩充资本金，增强自身实力。

除了直接登陆新三板扩充资本外，券商在新三板市场的业务也颇具盈利潜力。直投业务和做市业务为券商的场外业务提供了更多的盈利机会。多家券商已积极参与新三板的股权投资，并设立了专门的新三板基金。

申万宏源投行部人士表示，券商投资挂牌公司可为其带来新的盈利空间，并促进推荐业务与直投、资管等业务的相互联动，为挂牌公司提供综合性的金融服务。随着新三板市场的不断扩大和业务的多样化，券商在新三板市场中的业务营收和实力将不断提升。

总体来看，新三板市场已成为金融企业理想的股权融资、流通和IPO的跳板，尤其是券商，正积极寻求在这一市场中的扩张和发展。随着市场的不断完善和业务的多样化，新三板市场将为金融企业带来更多的机遇和挑战。随着公募基金、期货、QFII和RQFII等走进新三板，券商做市业务可能迎来好的转机，为整个证券业的发展注入新的活力。以金天地成功挂牌新三板并引入做市商制度为例，让我们深入了解一下这一资本市场的动态。首创证券、华泰证券、华融证券、万联证券、世纪证券和江海证券这六家券商，在2014年11月对金天地股票展现出浓厚的兴趣，以每股认购价4.5元积极参与。不久后的金天地在同年12月26日成功转为做市商交易，股价涨幅高达惊人的501.94%，当日收盘价为每股6.2元，这六大券商的收益也随之飙升，达到了惊人的38%。

全国股转系统公司发布的数据显示，在众多的券商中，齐鲁证券以其卓越的表现脱颖而出，成为前三名的做市商之首。他们以22家的做市企业数量位居榜首，领先于申万宏源等券商。紧随其后的是天风证券和广州证券，分别以20家和19家的做市企业数量占据第二、第三的位置。令人瞩目的是，这些做市企业的股价涨幅高达十倍的有11家之多。中小券商的做市商表现得尤为积极，与大中券商形成了一种独特的差异化竞争格局。

来自北京一家券商的新三板业务负责人接受了《证券日报》的采访，为我们揭示了做市商制度的另一面。虽然做市商的经纪业务尚未实现差异化竞争，佣金收入相对较高，但背后的风险也不容忽视。一旦双向报价交易冷清，做市商将面临巨大的成本压力。更严峻的是，券商也有可能面临亏损的风险。部分中小券商积极参与新三板做市，很可能是按照PE的思维来运作的。在这种充满挑战与机遇的市场环境下，做市商制度的未来发展将如何演变，值得我们持续关注。