低估值显投资价值 港股QDII迎布局良机

【低估值显投资价值，港股QDII迎布局良机】

随着2016年的展开，全球股市风云变幻。在这之中，港股表现尤为疲弱，受到美国加息、地缘政治紧张等多重因素的影响，恒生指数年初以来累计下跌。正是这样的下跌，让众多机构看到了隐藏在其中的投资机会。

经过连续下跌后，港股的估值已经处于洼地，展现出长期投资价值。多家机构纷纷表示，当前正是布局港股的良机。资金面的压力也不容忽视。中国香港近期资金流出迹象明显，港元汇率迅速脱离强方兑换保证水平，逼近欧债危机以来新低。高盛分析师指出，美联储升息往往也会造成港元外流压力。光大证券在发布的港股策略周报中指出，港股市场各项风险因素仍有加速暴露的趋势。国泰君安在2016年港股展望报告中指出，虽然面临一定资金外流风险，但流动性压力总体可控。

虽然年初的股市震荡让人心惊肉跳，但摩根大通董事总经理李晶看好港股的长期表现。他认为年初的调整已经让港股处于超跌水平，是全球最便宜的股市之一，具有较高的投资价值。尤其是休闲消费、医疗、保险以及城镇化概念板块受到关注。霸菱资产管理有限公司也认同这一点，他们相信由于港元汇率的大幅走低，现在是买入港股的绝佳时机。就像过去几次市场波动一样，现在买入股票是一项明智的决定。汇丰香港地区中国证券研究及中国区证券策略主管孙瑜预计今年内地资金流入香港市场的规模会增加，海外资金很可能重新流入港股市场。主投港股的QDII基金经理也对港股的未来走势持乐观态度。华安大中华股票的基金经理翁启森表示，中国香港市场的估值洼地效应仍将发酵，对港股走势构成支持。

虽然港股面临一定的压力和挑战，但低估值背后隐藏着巨大的投资价值。正如汇丰香港地区中国证券研究及中国区证券策略主管孙瑜所言：“今年股市的机会在港股。”只要放眼长远，现在正是投资港股的难得机遇。无论是个人投资者还是机构投资者，都不应错过这一良机。在经历了连续的下跌后，港股的价值已经开始显现，现在正是我们入场的时候！在当前的宏观疲弱环境下，对于股票市场的观察，两位基金经理均展现出了独到的见解。他们看好的股票类别，无疑揭示了未来市场的可能走向。

对于AH折溢价巨大的个股，存在着价值回归的可能，这类股票在市场中具有独特的吸引力。高股息率的类债券股也备受关注，这类股票在利率下行的环境下，其稳定的股息率对投资者的吸引力不言而喻。受益于“十三五”规划的行业，也受到了强烈的看好。

展望2016年第一季度，南方香港成长的基金经理蔡青认为，全球市场的经济环境将迎来新的变化。美国逐步收紧流动性的其他经济体将继续释放流动性。美元加息可能会对美股估值中枢带来一定压力，而欧元区在宽松环境下有望迎来持续复苏。对于港股市场，高股息率将在利率下行的宏观环境下对估值水平形成有力支撑。国企改革的深入推进、并购重组等投资主线也将为市场带来更多的个股投资机会。

易方达亚洲精选的基金经理张坤则从全球视野出发，指出经济复苏的进程比预期要长，而大宗商品价格的持续走低，使得全球流动性在中期仍将保持较为宽松的状态。对于美国市场，虽然其整体估值水平已经达到近几年的较高水平，但企业的ROE仍处于高位，这意味着在其他市场中仍存在超额收益机会。而对于中国市场，经济正在企稳，尾部风险已基本消除。在港股市场中，很多公司的估值已经达到较低水平，特别是那些经营模式有特色的中小市值公司，更值得关注。

在这样的市场背景下，投资者需要保持敏锐的洞察力，紧跟市场动态，才能在激烈的市场竞争中寻找到更多的投资机会。两位基金经理的观点，无疑为投资者提供了宝贵的参考依据，也为市场带来了全新的视角和思路。