三季报掀开公募基金四重伤 上半年利润亏掉七成多

【三季报揭示公募基金重创】随着公募基金三季度报告的出炉，曾经盆满钵满的基金公司现在却是一片哀鸿遍野。股市巨震之下，基金公司的业绩、利润和规模均遭受重创。

上半年，多数基金公司还在享受牛市带来的赚钱效应时，股市流动性危机却突然降临。上证指数、深证成指和创业板指数在三季度分别下跌了31.61%、33.17%和28.23%。这一背景下，公募基金整体巨亏6503亿元，创下了基金单季亏损的新纪录。

回顾上半年，公募基金整体盈利高达8667.8亿元，但如今却仿佛“一夜回到解放前”，年度盈利仅剩下2165亿元，亏掉了上半年利润的75%。其中，股票型基金和混合型基金受损最为严重。数据显示，这两类基金三季度合计亏损6646亿元。

分级基金是其中的亏损大户。在牛市中，分级基金杠杆红利规模暴涨，但在熊市中同样尝到了“高杠杆”的苦果。可统计的254只分级基金子份额三季度亏损额度超千亿，共计高达1147.69亿元。

灵活配置型产品也面临较大的亏损压力。数据显示，373只灵活配置型基金亏损了1076.45亿元。在混合型基金中，高仓位的“国家队”基金损失惨重，如华夏新经济、嘉实新机遇等，三季度亏损额度均在数十亿元以上。

利润巨亏的公募基金的整体规模也在缩水。尤其是偏股型基金和混合型基金，规模大幅锐减。天相投顾数据显示，开放式股票型基金和混合型基金规模均出现了大幅下降。

值得关注的是，三季度有多达34家基金公司规模缩水超过100亿元。其中，鹏华基金成为最惨基金公司，“身家”惨遭腰斩。该公司曾疯狂发行打新和分级产品，但未能抵御市场的巨震。

基金界的三季度可谓风云变幻，一些基金在混基收益榜单上排名倒数，其中海富通国策导向基金便是其中之一。面对高达25.5%的亏损幅度，该基金经理在季报中坦诚承认了自己的失误。他指出，在经历6月的大幅调整后，基金的配置变得过于保守，错过了反弹较多的行业机会。这种连续误判市场行情，导致该基金遭遇大量净赎回，规模从二季度末的1.44亿份锐减至1.1亿份。

鹏华消费优选基金经理王宗合也反思了市场走势的问题。他认为，尽管团队在仓位和持仓结构上坚持了规避系统性风险的思路，但在市场反弹过程中，摩擦成本的问题凸显出来。这种摩擦主要源于市场波动大以及对市场短期交易属性的认识不足。这种认识上的不足导致了他们在调整结构和调整仓位时定力不足。

除了对市场判断失误外，股市流动性危机也给基金经理带来了不小的挑战。在股市遭遇流动性危机时，股票大面积停牌以及基金巨额赎回的情况使得市场缺乏流动性。中原英石灵活配置基金经理赵梓峰表示，无论市场是反弹还是下跌，他们都面临着难以按照原先的投资计划进行操作的困境，这无疑加剧了三季度业绩的不理想。

更为严峻的是，在股市的系统性行情下，不少基金持股被迫“违规”。为了防止投资风险及基金公司操纵市场，监管层设立了“双十”红线。在三季度中，多只基金因为股市的特殊性情持股被迫突破了这一限制。例如，安信鑫发优选基金持有的国光股份和神农大丰的持股市值明显超过了规定的比例。

事实上，早在二季度末的“股灾”期间，大量基金就遭遇了持仓被动超限的尴尬。一些长期停牌的个股如招商地产、怡亚通等在近期复牌后，基金急需卖出以调整持股市值回到规定范围内。大量抛售带来的踩踏风险给基金净值带来了不小的冲击。这一现象不仅考验着基金经理的应变能力，也暴露出市场在某些特定环境下的脆弱性。

基金界的三季度可谓充满了挑战与机遇。基金经理们正在积极应对各种困境，以期在未来的市场中取得更好的业绩。