突击并购“催肥”业绩趣炫网络IPO道路崎岖

广东趣炫网络股份有限公司的闯关IPO之路充满挑战。在通过并购成功扭转了净利润下滑的趋势后，其主营产品的营收却逐渐步入下行通道，这使得市场对这家公司的未来业绩可持续性产生了疑虑。

在招股书的揭示下，趣炫网络的业绩在2017年出现了爆发式增长，而这一增长在很大程度上依赖于其在2016年并购的菲狐网络和邑世网络的出色表现。这两家公司在被重组后迅速成为趣炫网络营收的主要驱动力，其贡献在当年占据了相当大的比重。对于这种业绩突变，公司并未对外公开解释其背后的原因。

经济学家和投融资专家指出，趣炫网络在IPO前夕完成并购，除了可能涉及关联交易外，更多的是为了延伸业务产业链，提升未来盈利能力，以期在IPO过程中清除障碍。这种依靠并购实现的业绩增长是否具有持久性，仍然是一个待解的问题。

从趣炫网络的主营产品来看，虽然公司在游戏研发方面有所成就，推出了多款游戏，但除了新上线的几款游戏外，其他产品的营收已经出现下滑的迹象。例如，《蜀山奇缘》和《魔灵修真》这两款游戏在上线后的高峰期过后，营收迅速下滑。这对于公司的长期盈利能力构成了挑战。

尽管如此，趣炫网络依然面临着IPO的挑战。未来，市场将密切关注其业绩的可持续性以及如何通过内部研发和外部并购来保持其竞争优势。公司需要解决的是如何平衡新旧产品的营收，以确保其业绩的稳定增长。对于投资者来说，更需要审慎评估其投资价值和风险。

随着游戏行业的竞争日趋激烈，趣炫网络公司在经历了一段时间的辉煌后开始面临营收下滑的风险。在2015年《仙迹》上线后，其曾一度在市场中崭露头角，实现营收高点约8281.96万元。然而好景不长，到了2017年，其营收降至4843.03万元。对此，资深人士许小恒表示，游戏行业的生命周期本就短暂，任何一款游戏都难以独领风骚。而趣炫网络的转型则证明了这一点。他们在随后两年内上线了《剑雨逍遥》、《紫青双剑》和《昆仑墟》三款游戏，这些游戏成为公司当时的营收支柱。其中，《剑雨逍遥》占比最大，但随着时间的推移，它的用户增长开始放缓，活跃用户数量也呈现下降趋势。与此《紫青双剑》和《昆仑墟》的情况也大致相同。面对这种情况，经济学家宋清辉认为，这对公司业绩构成了巨大风险，存在未来收入和业绩增长无法维持的风险。为此趣炫网络急需调整战略并开发更多吸引用户的游戏产品以应对市场的挑战。

除了营收方面的压力外，趣炫网络还面临着产品侵权的问题。其核心产品《剑雨逍遥》被指控侵犯了创娱网络的网页游戏《剑雨江湖》的版权和改编权。这一事件对公司的IPO进程造成了不小的冲击。据悉，该诉讼涉及巨额赔偿和经济损失。虽然公司表示已经采取了相应措施并有权请求研发商赔偿损失，但如果法院最终判决公司败诉并支持原告的全部诉讼请求，公司不仅面临高额赔偿的风险，而且可能面临《剑雨逍遥》下线停止运营的风险，这无疑会对公司的业绩造成重大打击。面对这一挑战，趣炫网络能否成功应对侵权问题并恢复市场信心，将是其未来发展的关键所在。

在市场竞争日益激烈的背景下，趣炫网络面临着营收下滑和产品侵权两大难题。要想实现持续稳健的发展，公司需要在产品创新、用户体验和版权保护等方面做出努力并持续发挥其在游戏行业中的核心竞争力以保持其市场地位。同时需要密切关注市场动态并灵活调整战略以适应不断变化的市场环境以期实现更广阔的发展前景。