艾德证券期货：A股大跌或拖累恒指，港股进入震荡回调

市场综述

随着内地市场期货指数的放开，一场做空热潮随之而来。由于偏股类基金的仓位超过88%，市场上涨的动力似乎面临枯竭。A股的大跌预计将影响港股的内地国企和蓝筹股，恒指也将受到较大影响。港股整体估值依然稳健，上涨态势也较为理性，恒指底部支撑依然较强。香港市场可能进入震荡回调阶段，等待美股财报季结束和A股的下一步走势以确定方向。

外围市场本周将有多家科技公司发布财报，三大指数走势不一。美国对伊朗石油出口制裁的豁免政策结束，美油价格创下最近六个月的收盘新高。科技巨头如特斯拉下跌3.8%，而Zoom则逆势上涨近6%。互联网巨头京东小幅下跌，老虎证券遭遇重创，连续三日累计下跌约30%。昨日标普500指数收盘上涨，涨幅达到0.1%，而纳指则创下自2018年以来的收盘新高。

市场板块方面，标普500指数的11大板块中涨跌各异，其中能源板块领涨，房地产板块领跌。投资者对于财报的期待愈发强烈，以确认股票的价值。市场专家指出，目前标普500指数成份公司的市盈率接近历史最高水平，投资者需要更多有力的财报数据来坚定持股信心。

内地市场的股市在最近交易中经历了剧烈的波动。权重股如房地产板块开始走弱，沪指和深成指翻绿，个股普跌。市场题材概念萎靡不振，权重板块持续回落，拖累指数低位盘整。香港市场方面，恒生指数低开低走，生物科技股和汽车股普遍下跌。一些个股如中国铁塔却展现出强劲的上涨势头。针对中电控股这家世界领先的电力公司，其稳健的盈利能力和回调后的投资机会备受关注。中电控股不仅拥有强大的电力业务，也注重社会责任和环境保护。虽然其售电量在近期略有下降，但其长远投资和多元化业务组合为股东创造了价值。总体而言，中电控股仍是一个值得关注的企业巨头。无论是内地市场还是香港市场，股市的走势都充满了挑战与机遇。投资者需要保持警惕并密切关注市场动态以做出明智的投资决策。经过深入分析和精准评估，该公司近期发布的业绩报告显示其收入达到914.25亿港元，相较于上一年有所下滑，具体减少了约0.7%。在这一时期内，公司总盈利为135.5亿港元，减少幅度更为明显，同比减少了约4.9%。每股盈利为5.36港元。尽管整体业绩有所下滑，但公司的表现依然值得关注。

在地域业务表现上，内地业务盈利实现了令人印象深刻的高增长。得益于阳江核电站的卓越表现，内地业务盈利同比增长高达56%，达到了24亿港元。香港业务则面临一些挑战，利润有所下滑，下降幅度为8%。这一变化主要受到新管制计划协议中电价下调以及蛇口供电协议终止的影响。

与此公司在澳大利亚的业务在2018年下半年有所萎缩。全年盈利同比下降了0.3%，达到了33亿港元。而在2018下半年，其盈利仅为10亿港元，相较于上半年的23亿港元，环比下降了54%。这种变化主要是由于该地区零售业务的竞争加剧。

值得一提的是，投资价值公司虽属于公用事业股，成长性偏低，但其稳定性令人信赖。公司的营运能力出色，流动资产周转率保持在3左右，应收账款周转率更为稳健，保持在8左右。这种高效的资产周转速度带来了惊人的净资产收益率。即使公司在近期有所回落，但仍具有一定的安全边际，后期表现值得期待。

该公司虽然在某些方面面临挑战，但其强大的营运能力、稳定的收益以及内地业务的增长潜力使其成为值得关注的对象。特别是在当前市场环境下，其相对较好的安全边际更为投资者提供了保障。

（作者：艾德证券期货研究部）