天天基金日报(10月26日)

天天基金观点与市场走势分析

近日，关于央行降准降息的“双降”政策引发市场热议。中国央行明确指出，此次的货币政策措施与传统的量化宽松政策存在显著差别，凸显了我国货币政策的独立性和稳健性。

今日，沪深两市的指数呈现上涨态势。具体来看，上证指数窄幅震荡后收小阳线，成交量保持稳定。多个板块涨幅显著，其中航天航空、木业家具等表现尤为突出。相对而言，民航机场、房地产等板块则出现一定跌幅。

对于投资策略，天天基金研究中心给出了宏观层面的分析。在央行持续货币宽松的背景下，市场流动性将进一步增强。受益于此，房地产、证券等传统蓝筹板块以及有色金属、煤炭采选等板块均受到关注。投资者可关注相关主题基金，以期分享政策红利。

具体到基金推荐，如汇丰晋信大盘、上投摩根民生需求、工银金融地产混合以及华泰柏瑞积极成长混合等基金，近一年收益均表现强劲。购买这些基金，既能够追求收益，又能在市场波动时起到防守作用。

国泰安保基金则对市场债市持乐观态度。国寿安保基金的投资管理部总经理董瑞倩表示，中国的无风险利率已经进入长周期下行阶段，债券市场处于中长期牛市之中。她认为，虽然四季度中国经济可能在政策带动下有所企稳回升，但经济企稳的基础仍然薄弱。企业营业增速和利润的持续下滑，以及融资需求增速的乏力，都对债市产生一定影响。在央行货币政策有望进一步放松的背景下，货币市场资金面将保持平稳。债市走势仍受基本面偏弱支撑。

当前市场环境下，投资者应密切关注政策动向，结合宏观经济数据，进行合理的资产配置。天天基金研究中心提供的基金观点和市场走势分析，为投资者提供了有益的参考。投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的投资产品和策略。近期，投资者面临三大担忧因素，首先是收益率的快速下滑，其次是信用利差的收窄，最后是实体经济信用风险的上升。对此，专家董瑞倩给出了深入的分析。她认为，尽管收益率明显回落，但这并非真正的风险所在。

目前，利率债的绝对收益率在历史数据上处于中等略偏下的位置。中国经济增速正在逐步放缓，实体经济融资需求疲软，因此从长期来看，债券收益率仍有下降的空间。对于信用利差，它具有均值回复的特性。国庆节后利率债收益率的快速下降伴随着信用利差的适度修复。就当前基本面而言，中高等级信用债的风险可控。

至于实体经济信用风险，在经济下行时期，这一风险有增大的趋势，并且不断暴露。目前，低等级债券的价格并未充分反映其潜在风险，投资价值相对较低。我们在投资组合中会更倾向于选择中高等级的信用债，以规避低等级债券的信用风险。

接下来，让我们关注一些基金要闻。双降政策加速了股市风格的转变，蓝筹基金日益受到投资者的青睐。“互联网+”主题的基金也备受看好，随着技术的发展和市场的开放，这一主题的投资价值日益凸显。QFII在三季度新进了16只股票，其中医药生物领域备受青睐。社保基金管理人首次公开其投资策略，强调长期线和风险控制。王亚伟三季度末的投资动向也引起了市场的关注，他现身国电南瑞和三聚环保的投资决策引人关注。

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