净值大跌短期规模缩水严重 公募清盘压力陡增

【净值大跌引发短期剧烈震荡，公募基金规模骤减面临清盘危机】

今年以来，股市的剧烈波动让投资者倍感压力。仅仅10个交易日，上证综指跌幅达到18.03%，创业板指更是猛跌22.15%。在这种市场环境下，绝大多数公募基金的高仓位运作遭受重创，净值大幅缩水，不少基金规模甚至跌到了清盘线以下，公募基金清盘压力空前加大。

权益类基金损失惨重。在偏股型基金中，有680只基金的跌幅超过20%，标准股票型基金中仅有5只为正收益，其中大部分是投资海外的黄金QDII。混合型基金中，虽然有162只基金收益为正，但绝大部分是打新基金，持有的中小盘股在股市大跌时无法及时减仓，损失惨重。

基金净值的大幅下跌导致许多基金规模急剧缩水。海通证券数据显示，去年四季度末，有182只基金净值规模在5000万元以下，其中有150只为权益类基金。今年以来，这部分基金跌破清盘线的风险较大。

在这种市场环境下，避险资金纷纷转向固收类基金。如长城久利保本混合、中海安鑫保本、长城保本等基金，其近一年收益均表现强劲，成为投资者的热门选择。华商双债丰利债券A/C和银河润利保本混合A等债券型基金也备受关注。

随着股市的震荡下行，那些徘徊在清盘线上的迷你基金正逐渐增多。公募基金的清盘现象已屡见不鲜，早在2015年，就有不少基金黯然退场，而当前仍有一部分基金正在走清盘程序。

面对迷你基金的清盘压力，基金公司如何应对？策略分化已然显现。

沪上某小型基金公司的市场总监透露，对于迷你基金，公司一般采取两种处理方式。一种是想方设法保住产品，为此会寻求渠道支持，进行一轮持续营销，力图扩大规模。另一种则是召开持有人大会，就由是否清盘进行表决。目前，已有不少公司正在为清盘做准备。

南方某基金公司的市场部人士则表示，针对规模在5000万上下的基金，公司有三种选择：清盘、合并或持续营销。过去，由于担心清盘会影响公司声誉，许多公司对此犹豫不决。但现在，随着清盘基金数量的增加，基金公司对于清盘的担忧逐渐减少。对于迷你基金而言，公司首先会选择持续营销，只有在销售不佳的情况下，才会考虑清盘或合并。但一般迷你基金都存在如业绩不佳、主题不吸引人等问题，因此即使进行持续营销，效果也未必理想。

北京某基金公司的渠道部人士则告诉记者，公司倾向于寻找外部资金支持以维持基金规模。毕竟，勇于清盘的仍是少数，这其中涉及面子问题和向股东交代的问题。每只基金都有其存在的“壳资源”价值，需要权衡。公募基金成立需证监会批文，时间成本较高，而现有基金转型相对简单。

值得注意的是，并非所有公司都愿意对迷你基金进行清盘。在QDII基金中，有多只基金已濒临清盘线，但迄今为止真正实施清盘的QDII仅有1只。有公募基金人士表示，QDII基金涉及外汇局的额度审批，资源稀缺，具有差异化竞争力，对基金公司而言是战略资源。北京某大型基金公司也表示，尽管有几只基金规模在清盘线以下，但为了完善产品线并不会选择清盘。相较之下，当前发行权益类新基金的难度更大。

在这一系列挑战与机遇面前，基金公司需更加审慎地评估每一个决策，以维护自身声誉和市场地位。迷你基金的未来发展将充满变数，值得我们持续关注。